信达证券：铝边框格局向好，复合材料产业化加速免费下载

有光伏边框：铝边框格局向好，复合材料产业化加速[Table_CoverStock]—光伏边框行业深度报告[Table_ReportDate]2023 年 9 月 19 日武浩 电新行业首席分析师黄楷 电新行业分析师S1500520090001S1500522080001010-8332671118301759216wuhao@cindasc.comhuangkai@cindasc.com[Table_CoverReportList]请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 2证券研究报告行业研究[Table_ReportType]行业深度研究[Table_StockAndRank]电力设备与新能源投资评级看好上次评级看好武浩电新行业首席分析师执业编号：S1500520090001联系电话：010-83326711邮箱：wuhao@cindasc.com黄楷电新行业分析师执业编号：S1500522080001邮箱：huangkai@cindasc.com信达证券股份有限公司CINDA SECURITIES CO.,LTD北京市西城区闹市口大街9号院1号楼邮编：100031[Table_Title]光伏边框：铝边框格局向好，复合材料产业化加速[Table_ReportDate]2023 年 9 月 19 日本期内容提要:[Table_Summary光伏边框以铝边框为主流，新型边框产业化发展加速。光伏边框是应用于光伏组件的辅材，位于光伏产业链中下游，光伏边框的性能对光伏组件的安装和使用寿命有直接影响。铝边框凭借轻质、易加工、美观以及良好的耐候性一直作为光伏边框的主流，2022 年市占率超过 95%。但近年来铝价走高，铝边框价格下降空间有限，占组件制造成本较高，接近 10%。在光伏行业降本诉求下，新型边框迎来产业化快速发展阶段，其中复合材料边框在成本、性能、环保等方面优势突出，有望迎来产业化快速发展阶段。光伏行业高景气持续，复合材料边框渗透率有望快速提升。我们预计 2023-2025 年全球光伏新增装机量为 345GW/449GW/544GW，CAGR 为 25.5%。我们预计未来 2-3 年铝边框仍将是行业主流，复合材料边框渗透率有望快速提升，2023-2025 年光伏铝边框市场空间分别为 413.57/441.93/428.78 亿元，光伏复合材料边框市场空间为 14.30/48.86/85.57 亿元，CAGR 为 144.62%。铝边框行业集中度持续提升，龙头企业产能扩张规模较大。铝边框行业在2021-2022 年经历了落后产能出清，铝边框领先企业在资金规模、产品质量、量产能力、客户资源上优势明显，行业集中度大幅提升，格局稳中向好，2022年 CR5 达 49%。21 年以来，以鑫博股份、永臻股份为代表的铝边框龙头企业均有较大产能规划，其未来预计新增产能均为现有产能翻倍以上，龙头企业规模优势有望持续放大，行业集...