财通证券：锂电23H1营收环比高增，归母净利润环比下滑免费下载

电池 / 行业专题报告 / 2023.09.07 请阅读最后一页的重要声明！ 锂电板块 2023 年中报告总结 证券研究报告 投资评级:看好(维持) 最近 12 月市场表现 分析师 张一弛 SAC 证书编号：S0160522110002 zhangyc02@ctsec.com 分析师 张磊 SAC 证书编号：S0160522120001 zhanglei02@ctsec.com 相关报告 1. 《钠电池成本测算专题：23 年或开始具备性价比》 2023-03-16 2. 《钠离子电池行业深度报告：蓄势待发，即将快速成长》 2022-09-24 23H1 营收环比高增，归母净利润环比下滑 核心观点 ❖ 23H1 收入同比增长 22.30%,归母净利润同比减少 12.68%。我们根据新能源汽车上中下游产业链，按照锂、钴、设备、正极材料、负极材料、隔膜、电解液、铜箔、铝箔、结构件、锂电池、充电桩 12 大板块对主要企业进行分类汇总。23 年 H1 新能源汽车板块合计收入 5772.78 亿元，同比增长 22.30%，锂电池、锂、充电桩板块收入增速较快；合计归母净利润 522.55 亿元，同比减少 12.68%，锂电池、充电桩、设备、结构件板块归母净利润同比实现正增长；毛利率 21.12%，同比减少 2.71pct；净利率 9.05%，同比减少 3.63pct。 ❖ 23H1 设备、锂电池、充电桩、结构件板块毛利率呈正增长，铝箔、钴、隔膜、电解液、负极、正极、锂、铜箔板块毛利率呈现下滑状态。各板块分开来看，毛利率呈增长态势的为设备、锂电池、充电桩、结构件行业，23年 H1 设备板块平均毛利率 31.34%，同比增长 6.36pct；锂电池板块毛利率19.77%，同比提升 2.32pct；充电桩行业 23 年 H1 平均毛利率 25.02%，平均增长 1.29pct；结构件板块毛利率 21.46%，同比提升 0.59pct。铝箔、钴、隔膜、电解液、负极、正极、锂、铜箔板块毛利率均呈现下滑状态，其中锂、铜箔行业毛利率下滑较多，23 年 H1 平均毛利率分别同比-15.12、-15.53 个百分点。 ❖ 23Q2 收入同比增长 11.85%，归母净利润同比-25.89%。23 年 2 季度新能源汽车板块 56 家企业营业收入 2933.54 亿元，同比增长 11.85%；归母净利润 261.26 亿元，同比-25.89%；充电桩、锂电池、结构件、设备、锂、铜箔、负极板块收入同比呈正增长，其中增幅较大的板块包括充电桩（+43.74%）、锂电池（+41.85%）、结构件（+20.03%）。归母净利润同比增长较高的板块主要为：充电桩板块归母净利润 4.04 亿元，同比增长 98.29%；锂电池板块归母净利润 128.32 亿元，同比增长...