西南证券：原油期货作为价格导向，动态反应市场供求状况免费下载

请务必阅读正文后的重要声明部分 [Table_IndustryInfo] 2023 年 09 月 02 日 强于大市(维持) 证 券研究报告•行业研究•交通运输 油运系列报告三：重要的价格导向-原油期货 原油期货作为价格导向，动态反应市场供求状况 投资要点 西 南证券研究发展中心 [Table_Author] 分析师：胡光怿 执业证号：S1250522070002 电话：021-58351859 邮箱：hgyyf@swsc.com.cn [Table_QuotePic] 行 业相对指数表现 数据来源：聚源数据 基 础数据 [Table_BaseData] 股票家数 124 行业总市值（亿元） 29,630.83 流通市值（亿元） 24,330.74 行业市盈率 TTM 14.6 沪深 300 市盈率 TTM 11.7 相 关研究 [Table_Report] 1. 交运行业周报（8.14-8.20）：巴拿马运河延长限行措施，中国成为世界第一船东国 (2023-08-20) 2. 交运行业周报（8.7-8.13）：国航率先申请中美增班，国内新能源货车限行放宽 (2023-08-14) 3. 油运系列报告二：俄乌冲突影响贸易结构，催生新石油运输需求. (2023-08-11) 4. 交运行业周报（7.31-8.6）：集运指数期货即将推出，油轮拆解明年或将加速 (2023-08-07) 5. 油运系列报告一：现代工业第一能源，分区实现贸易平衡 (2023-08-06) 6. 交运行业 2023Q2 持仓分析：配比持续回落，铁运助力内外双循环 (2023-07-31) [Table_Summary]  原油定价机制经过多次变化，反映了国际原油定价体系中不同主体的博弈结果。原油不仅具有商品的属性，受产出国产量以及消费量等基本面因素的影响，由于在交通、军事等多领域有作用，不仅是普通燃料，还是重要的战略商品，有非常鲜明的地缘政治属性。国际原油定价体系中参与的主体众多，包括国际石油公司、政府国家和自由市场力量，由于不同时期，不同主体之间博弈的结果不同，原油定价体制主要可以分为三个阶段：跨国石油公司定价（1973 年以前）、OPEC 定价（1973-1986 年）、由期货市场主导的石油定价（1986年至今）。  现货交易市场的高速发展为期货的诞生奠定了基础。1983 年，纽约商品交易所推出了西德克萨斯中质原油（WTI）期货合约，1988年英国国际石油交易所推出北海 Brent 原油期货合约，而后随着原油期货市场交易活跃起来，以期货价格为定价标准的定价体系逐渐建立。  期货是重要的价格导向，动态反应市场供求状况。全球重要的原油期货分别是芝加哥商业交易所（CME）的 WTI、洲际交易所（ICE）的北海布伦特原油期货合约、...