民生证券：5月新能车销量稳健增长，电池装机量环比提升免费下载

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 EV 观察系列 140 5 月新能车销量稳健增长，电池装机量环比提升 2023 年 06 月 17 日 ➢ 5 月新能车销量持续上涨，市场整体向好发展。5 月新能源车产销分别为71.3 万辆与 71.7 万辆，环比分别增长 11.4%和 12.7%，同比分别增长 53%和60.2%。从品牌和车型上看，比亚迪纯电动与插混双驱动夯实自主品牌新能源领先地位。同时，以长安、上汽、广汽、吉利等厂商为代表的传统车企在新能源板块表现较顽强。在产品投放方面，随着自主车企在新能源路线上的多线并举，市场基盘持续扩大。批发层面，厂商批发销量突破万辆的企业增至 12 家（环比增加 1 家，同比减少 1 家），占新能源乘用车总量 82.7%，批发渗透率达 33.7%，同比增加 7.2pcts。零售层面，5 月新能源车厂商零售渗透率达 33.3%，同比增加 6.7pcts，批发、零售渗透率表现好于去年同期。 ➢ 5 月动力电池装车量环比上升 12.3%，同比上升 52.1%。5 月动力电池产量和装车量分别为 56.6GWh 和 28.2GWh，同比增加 57.4%和 52.1%，环比增加 20.4%和 12.3%。从技术路线上看，5 月磷酸铁锂电池装车量 19.2GWh，同比增长 87.2%，占总装车量 67.8%，市场地位稳固。5 月三元电池装车量9.0GWh，同比增长 8.7%，占总装车量 32.0%。 ➢ 基础充电设施建设稳中向好，配套布局持续完善。充电基础设施层面，5 月份全国公共充电桩保有量达 208.4 万台，较今年 4 月增加 5.9 万台；1-5 月充电基础设施增量为 114.7 万台，桩车增量比为 1：2.6。充电量层面，5 月全国充电总电量约为 27.4 亿 KWh，较上月增加 0.7 亿 KWh，同比增长 76.1%，环比增加 2.5%。整体上看，充电基础设施继续高增长趋势。全国充电电量主要集中在广东、江苏、四川、河北、浙江、福建等省份。在 TOP10 地区中，广东省位居公共充电桩保有量以及充电电量的榜首，北京市位居换电站总量排行的榜首。主要换电运营商换电站数量仍在持续提升。 ➢ 投资建议：1）长期竞争格局向好，且短期有边际变化的环节。重点推荐：a、电池：宁德时代；b、隔膜：恩捷股份；c、热管理：三花智控；d、高压直流：宏发股份；e、薄膜电容：法拉电子，建议关注中熔电气等。2）4680 技术迭代，带动产业链升级。4680 目前可以做到 210Wh/kg，后续若体系上使用高镍 91 系和硅碳负极，系统能量密度有可能接近 2...