国金证券：以双碳目标牵引全面绿色转型，十五五战略目标已清晰勾勒VIP免费

敬请参阅最后一页特别声明 1 子行业周度核心观点： 整体观点：结合《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》与发改委主任在新闻发布会上的介绍，已基本可以清晰勾勒出十五五期间我国能源领域相关的战略任务，即“以双碳目标为牵引，加快全面实现绿色转型”。“碳排放双控制度、工业领域降碳、大力发展绿电、煤电角色转变、新型电力系统”等，则是明确的具体措施。 风电：《风能北京宣言 2.0》驱动市场上修 26 年风电装机预期，行业大型化发展放缓，金风、远景推出贴合电力市场化交易需求、并有望形成收益率优势的风机新品，我们认为“十五五”周期整机环节竞争格局有望迎来“价值重塑”。金风三季报略超预期，Q3 风机销售延续高增，经营现金流大幅改善。东缆 Q3 海缆交付确收加速，业绩拐点确立。 氢能与燃料电池：氢能正式跻身国家未来产业，“十五五”新增长极地位确立，发展将获得顶层的系统化政策护航，产业化与商业化进程有望远超市场预期，重点布局绿氢氨醇、燃料电池十五五规划方向。 光伏&储能：本周河南发布《推动河南省新型储能高质量发展的若干措施（征求意见稿）》，显著提高独立储能电站收益确定性，验证我们此前提出的“国内大储需求高增绝不仅限于内蒙古市场抢装”的观点。行业三季报陆续发布，本周通威股份、双良节能 Q3 业绩表现继续验证我们上周提出的“受益中上游硅料、硅片盈利显著修复的企业将在 Q3 呈现较强势的业绩环比表现”的观点。 锂电：近期部分负极企业启动订单涨价，石墨化环节产能利用率提升，部分负极外协加工订单涨价 2000~3000 元/吨；欣旺达发布 400Wh/kg 聚合物全固态电池，已试制出 520Wh/kg 的锂金属超级电池实验室样品，软包循环突破 500 周。 AIDC：海外英特尔、维谛技术发布三季报业绩，上调全年业绩指引；国内飞龙股份、川环科技、同飞股份、高澜股份等发布三季报业绩。 电网&工控：1）特高压设备第四次招标需求主要来自蒙西-京津冀、藏粤工程，预估招标金额超 150 亿元，看好特高压核准招标加速；2）9 月主要电力设备出口 70 亿美元，同比+28%，其中变压器/高压开关出口 9.3/4.9 亿美元，同比+46%/+56%，看好海外电力设备需求长周期高景气；3）汇川技术 Q3 业绩略低于预期,主要系新能源汽车业务增速放缓。 新能源车：我们维持原有预期，预计 25Q4 车市将维持强劲，各车企销量存在超预期可能，但 26Q1 需求仍待观望。 本周重要行业事件...