信达证券：炼化产品价格价差仍+偏弱运行免费下载

证券研究报告 行业研究——周报 [Table_ReportType] [Table_StockAndRank] 石油加工行业 [Table_Author] 左前明 能源行业首席分析师 执业编号：S1500518070001 联系电话：010-83326712 邮箱：zuoqianming@cindasc.com 刘红光 石化行业联席首席分析师 执业编号：S1500525060002 邮箱：liuyilin@cindasc.com 刘奕麟 石化行业分析师 执业编号：S1500524040001 邮箱：liuyilin@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDASECURITIESCO.，LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B座 邮编：100031 [Table_Title] 大炼化周报：炼化产品价格价差仍偏弱运行 [Table_ReportDate0] 2025 年 7 月 13 日 本期内容提要： [Table_Summary] ➢ 国内外重点炼化项目价差跟踪：截至 7 月 11 日当周，国内重点大炼化项目价差为 2534.93 元/吨，环比变化-101.49 元/吨（-3.85%）；国外重点大炼化项目价差为 1070.98 元/吨，环比变化-55.46 元/吨（-4.92%）。截至 7 月 11 日当周，布伦特原油周均价为 69.73 美元/桶，环比变化+1.70%。 ➢ 【炼油板块】本周欧佩克+增产靴子落地，EIA 原油库存增多，供给增加预期对市场不利，但美国暂缓关税，叠加美国原油产量前景回落，胡塞武装对红海商船实施袭击，以及沙特上调 8 月对亚洲的原油官方售价，彰显出对需求较强信心，对油价带来一定支撑，国际油价震荡上行。2025年 7 月 11 日布伦特、WTI 原油价格分别为 70.36、68.45 美元/桶，较2025 年 7 月 4 日分别+2.06、+1.95 美元/桶。成品油方面，国内成品油价格普跌，海外普涨。 ➢ 【化工板块】本周原油价格上涨对产品价格指引性偏弱，化工品价格价差整体下跌。聚烯烃方面，本周由于终端需求疲软，成本对产品引导性偏弱，产品价格上涨有限，价差收窄。EVA 下游工厂需求低迷，供方为出货进行让利销售，产品价格价差有所下跌。本周前期纯苯期货上市前，市场供需偏弱，虽后期纯苯期货上市对市场带来一定提振，但本周产品均价有所下移，价差收窄。丙烯腈、聚碳酸酯、MMA 价格有所下跌，价差有所收窄。苯乙烯价格稳中有涨，价差小幅收窄。 ➢ 【聚酯板块】本周聚酯板块价格中枢有所下行。上游方面，本周国内PX 装置供应整体下滑，主要系部分工厂降负运行，行业开工小幅下滑，但聚酯端存在减产预期，产品价格小幅下跌，价差有所缩窄。PTA价格下跌，MEG 价格偏稳运行。涤纶长丝方面，本周部分地区装...