海通证券：清洁能源23年中报-黎明在即，曙光已现免费下载

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 [Table_MainInfo] 行业研究/公用事业 证券研究报告 行业专题报告 2023 年 09 月 22 日 [Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 维持 市场表现 [Table_QuoteInfo] 2080.362394.182708.013021.843335.663649.492022/92022/122023/32023/6公用事业海通综指 资料来源：海通证券研究所 相关研究 [Table_ReportInfo] 《煤价反弹不改电力低估，电价担忧需调整》2023.09.17 《基本面仍具韧性，电力即将修复》2023.09.12 《清洁能源 23 年中报总结：黎明在即，曙光已现》2023.09.21 [Table_AuthorInfo] 分析师:吴杰 Tel:(021)23183818 Email:wj10521@haitong.com 证书:S0850515120001 分析师:傅逸帆 Tel:(021)23185698 Email:fyf11758@haitong.com 证书:S0850519100001 联系人:阎石 Tel:(021)23185741 Email:ys14098@haitong.com 联系人:胡鸿程 Tel:(021)23185962 Email:hhc15605@haitong.com 清洁能源 23 年中报总结：黎明在即，曙光已现 [Table_Summary] 投资要点：  上半年来水偏枯水电业绩承压，期待汛期来水改善。23H1 全国水电发电量YOY-22.9%，7 月水电发电量 YOY-17.5%。所选水电样本 23H1 发电量均值为352 亿度，YOY-15.0%，主要受上半年来水偏枯影响。所选水电样本公司 23H1上网电价均值 0.324 元/度，YOY+9.9%，主要由外送电价提升、市场化电价上浮贡献。所选水电样本 23H1 实现归母净利润均值为 27.6 亿元，YOY-14.9%。Q3以来，受气候影响，三峡 6 月、7 月、8 月入库流量 YOY-41.5%、-1.2%、51.4%，出库流量 YOY-33.6%、-29.9%、76.4%，汛期来水改善，水电发电量有望修复。  装机增长支撑新能源业绩增长，期待绿电消费侧提振。23H1 全国风电、光伏发电量分别为 4680、1353 亿度，YOY+21.2%、7.4%。7 月风电、光伏发电量分别为 707、259 亿度，YOY+37.2%、6.4%。所选绿电企业 23H1 发电量均值达231.7 亿度，YOY+6.3%，主要得益于风光装机增长及上半年风资源整体较好。受平价项目并网影响，绝大部分绿电企业上网电价呈现下降趋势。所选绿电样本23H1 归母净利润均值为 19.3 亿元，YOY+16.9%。新能源运营装机侧或受益于上游产业链价格下行，但仍要需求侧促进绿电消费，明确绿电环境价值，以保障运营商合理收益率。  上半年核电发电高增，期待核电机组审批常态化与清洁基荷能源价值释放。23H1全国核电发电量 2119...