万联证券：把握ESG投资机遇免费下载

[Table_RightTitle] 策略研究|策略深度报告 [Table_Title] 把握 ESG 投资机遇 [Table_ReportType] ——策略深度报告 [Table_ReportDate] 2023 年 06 月 14 日 [Table_Summary] 投资要点： ⚫ ESG 概念关注度逐步提高：ESG 即环境、社会和公司治理，起源于社会责任投资（SRI），关注除财务业绩之外的企业评价标准，帮助量化企业的社会责任表现。在碳中和背景下，ESG 的提出契合了当前全社会对可持续发展的诉求，已成为全球可持续发展的焦点。环境表现(E)、社会责任（S）、公司治理（G）作为责任投资中的三个重要因子，共同构成了 ESG 的重要评价体系。 ⚫ 全部 A 股 ESG 评级特征：总体看，截至 2023 年 5 月，5133家 A 股企业中，ESG 评级为 A 及 AA 评分的企业有 2323 家，占比为 45.26%，数量上较去年 12 月增加 262 家，近半数企业评级集中在 A 至 AAA，B 以上评级的企业数量占比约95.97%，较去年 12 月小幅下降 0.20%。A 股市场的 ESG 评级特征在总体上和结构上表现出一定进步。综合评级为 A及以上类的公司占比增加，契合现阶段经济转型和绿色可持续发展的目标。同时，E/S/G 三项的得分差异较大，反映在 ESG 理念中的对于 E 项环境建设和 S 项社会责任方面仍有不足。预计在“碳中和、碳达峰”目标的推进下，企业生产、服务体系将大力向绿色化、集约化改进，补齐发展短板，实现 ESG 三个分项齐头并进。 ⚫ ESG 在二级市场表现：2022 年披露 ESG 报告的企业中，不同类型企业均重视 ESG 事项披露，而选择披露 ESG 报告的上市公司多数未分红。对于权益类 ESG 概念基金，业绩表现平平（平均超额收益率为 0.23%），基金净值有所下滑。估值水平上多数基金的重仓股平均市盈率集中于低估值区间，行业上制造业最受资金青睐，而单位净值前五的权益类 ESG 基金多重仓制造业和信息传输、软件和信息技术服务业。在双碳“1+N”政策体系下，预计今年 ESG 基金发行仍将保持平稳。 ⚫ 投资建议：当前我国“双碳”目标规划蓝图愈发清晰，市场对于 ESG 理念的关注度与日俱增，ESG 投资正在加速发展。结合 ESG 评级情况及披露 ESG 报告的企业看，大型国有企业，尤其是银行、制造等领域由于标准相对规范，ESG 得分较高。未来在国企改革不断推进以及信息披露机制逐步完善的要求下，相关企业对持续健康发展理念理解将更为深入，在 ESG 投资机遇期有望得到市场青睐，...