东莞证券：水电开发有序推进，抽蓄迎来发展机遇免费下载

本报告的风险等级为中风险。 本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 请务必阅读末页声明。 公用事业 标配（维持） 水电开发有序推进，抽蓄迎来发展机遇 水力发电行业专题报告 2023 年 7 月 31 日 分析师：刘兴文 SAC 执业证书编号：S0340522050001 电话：0769-22119416 邮箱：liuxingwen@dgzq.com.cn 研究助理：苏治彬 SAC 执业证书编号： S0340121070105 电话：0769-22110925 邮箱：suzhibin@dgzq.com.cn 申万水力发电指数近一年走势 资料来源：iFinD，东莞证券研究所 相关报告 投资要点： ◼ 在“双碳”目标引领下，我国出台政策支持水电等清洁能源发展。2020年9月，我国在第75届联合国大会上提出将力争在2030年前实现碳排放达峰，2060年前实现碳中和的目标。为实现碳达峰与碳中和的战略目标，近年来我国加大对清洁能源的重视程度，出台《“十四五”现代能源体系规划》、《2030年前碳达峰行动方案》等一系列政策，提出明确的发展目标，支持水电等清洁能源发展。 ◼ 特高压电网建成投产有助于跨区域远距离输送水电等清洁能源。根据电网公司公开资料，国家电网、南方电网均已明确特高压电网的建设目标和投资计划，积极推进特高压电网建设。特高压电网建成投产有助于跨区域远距离输送水电等清洁能源，促进清洁能源开发利用。 ◼ 能源结构转型背景下，抽蓄迎来发展机遇。2021年，国家能源局发布《抽水蓄能中长期发展规划（2021-2035年）》，其中要求，加快抽水蓄能电站核准建设，各省（区、市）能源主管部门根据中长期规划，结合本地区实际情况，统筹电力系统需求、新能源发展等，按照能核尽核、能开尽开的原则，在规划重点实施项目库内核准建设抽水蓄能电站。到2025年，抽水蓄能投产总规模较“十三五”翻一番，达到62GW以上；到2030年，抽水蓄能投产总规模较“十四五”再翻一番，达到120GW左右。截至2022年末，中国已投运抽水蓄能项目累计装机规模仅约46GW。综合来看，在我国能源结构转型的背景下，新能源快速发展产生大量调节需求，叠加国家政策有力支撑，抽水蓄能迎来发展机遇。 ◼ 投资建议：截至2022年末，全国水电机组装机容量约为4.14亿千瓦，同比增长5.8%，低于我国已探明可开发装机容量（约6.87亿千瓦），未来水电开发仍有较大空间。在“双碳”目标引领下，我国出台政策支持水电等清洁能源发展，水电开发有序推进。同时，近年来我国持续推...