信达证券：汽车出口四问四答免费下载

汽车出口四问四答 [Table_Industry] 汽车 [Table_ReportDate] 2023 年 07 月 24 日 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 2 证券研究报告 行业研究 [Table_ReportType] 行业专题研究（普通） [Table_StockAndRank] 汽车 投资评级 看好 上次评级 看好 [Table_Author] 陆嘉敏 汽车行业首席分析师 执业编号：S1500522060001 联系电话：13816900611 邮 箱：lujiamin@cindasc.com 曹子杰 汽车行业研究助理 联系电话：13522702936 邮 箱：caozijie@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区闹市口大街9号院1号楼 邮编：100031 [Table_Title] 汽车出口四问四答 [Table_ReportDate] 2023 年 07 月 24 日 本期内容提要: [Table_Summary] [Table_Summary] ➢ 我国汽车出口的规模及结构？ 2020-2022 年汽车出口由 108 万辆提高至 340 万辆，新能源乘用车表现亮眼。随着中国汽车产品竞争力逐步提升，叠加疫情和缺芯扰动全球汽车供应链、全球汽车电动化趋势、俄乌危机等因素影响，2021/2022/2023M1-M5 中国汽车出口量分别为 219/340/193 万辆，同比+102%/+55%/+75%。分产品来看，2020-2022 年乘用车出口量由 80.4万辆增加至 267.6 万辆，年复合增速为 82.4%,占比由 74%提升至 79%；分动力类型来看，2020-2022 年新能源乘用车出口量由 21.9 万辆增加至 103.9 万辆，年复合增速为 118%,占出口比重由 20%提升至 31%。 ➢ 汽车出口快速增长的原因？ 1）海外供应链受疫情扰动，国内汽车生产率先恢复。受疫情、缺芯、地缘冲突等因素的影响，部分国家汽车供应链受到较为严重的冲击，汽车生产能力显著下降。我们选取了中国汽车出口较多的国家，根据marklines 统计数据，墨西哥、俄罗斯、比利时、英国、泰国、菲律宾、西班牙七国 18/19/20/21/22 年月均产量合计为 105/102/79/82/68 万辆，中国月均产量分别为 232/214/211/218/227 万辆，2021 年起中国迅速恢复正常生产秩序并及时填补海外生产不足带来的市场空白，促进了汽车出口的高速增长。 2）全球电动车渗透率拐点向上，中国产品具备较强竞争力。2011-2020年全球新能源车销量由 4 万辆增加至 285 万辆，渗透率由 0.1%提升至3.7%；2021 年起全球新能源车发展进入拐点，渗透率加速提高，21/22渗透率分别为 8.1%/13.0%，销量分别为 658/1039 万辆。截止 2022...