信达证券：疆煤外运竞争力分析免费下载

4 疆煤外运竞争力分析 [Table_CoverStock] 【】[Table_Industry] 煤炭开采 [Table_ReportTime] 2023 年 6 月 13 日 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 2 证券研究报告 行业研究 [Table_ReportType] 行业专题研究（普通） [Table_StockAndRank] 煤炭开采 投资评级 看好 上次评级 看好 [Table_Author] 左前明 能源行业首席分析师 执业编号：S1500518070001 联系电话：010-83326712 邮 箱：zuoqianming@cindasc.com 李春驰 电力公用联席首席分析师 执业编号：S1500522070001 联系电话：010-83326723 邮 箱：lichunchi@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区闹市口大街9号院1号楼 邮编：100031 [Table_Title] 疆煤外运竞争力分析 [Table_ReportDate] 2023 年 6 月 13 日 本期内容提要: [Table_Summary]  2021 年以来，我国煤炭供应持续紧张，煤炭价格整体维持高位，新疆作为重要的煤炭资源接续区和战略性储备区，疆煤外运量快速攀升，2022 年外运量达到 8000 万吨，同比增长近一倍。近一段时间，受到煤炭进口量高增及下游需求不及预期的影响，煤价不断下探。由于较长运距与较高运费，疆煤能否继续外运受到广泛关注。本文结合秦皇岛港口价及主要产煤区坑口价，对疆煤外运竞争力进行分析，探究疆煤外运流向及经济性。  从历史价格走势来看，新疆地区煤炭坑口价具备一定的独立性。一方面，新疆煤炭价格走势相对秦港(5500k)价格具有一定的独立性。新疆煤炭坑口价在 2021 年以前较为稳定，仅有小幅增长，吐哈矿区坑口价基本维持在 200-250 元/吨左右，准东矿区坑口价基本维持在 200-300 元/吨左右。虽然 2021 年年中有明显增长，但整体价格波动幅度远小于晋陕蒙地区。另一方面，新疆煤炭价格走势相对晋陕蒙坑口价具有一定的独立性。以 50元/吨为单位，回溯秦港价格与晋陕蒙新坑口价数据，我们发现随着秦港价格的上涨，新疆地区坑口价跟随性较差，且与晋陕蒙坑口价差距逐步走阔。  与目的省坑口价格相比，当秦港(5500k)价格低于 650 元/吨时，疆煤或不具备外运条件。①至川渝地区：当秦港(5500k)价格低于 940 元/吨时，吐哈矿区煤炭外运相比产地坑口直接售出所获利润减少，影响外运量；当港口价格低于 650 元/吨时，吐哈矿区外运亏本，不具备外运条件。②至甘肃兰州：当秦港(5500k)价格低于 950 元/吨时...