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能源危机下的欧洲化工企业 [Table_ReportDate] 2023 年 5 月 20 日 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com2 证券研究报告 行业研究 [Table_ReportType] 行业深度报告 化工行业 投资评级 上次评级 张燕生 化工行业首席分析师 执业编号：S1500517050001 联系电话：+86010-83326847 邮箱：zhangyansheng@cindasc.com 洪英东 化工行业分析师 执业编号：S1500520080002 联系电话：+86010-83326848 邮 箱：hongyingdong@cindasc.com 尹 柳 化工行业研究助理 联系电话：+86010-83326712 邮 箱：yinliu@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDASECURITIESCO.,LTD 北京市西城区闹市口大街9号院1号楼 邮编：100031 [Table_Title] 能源危机下的欧洲化工企业 [Table_ReportDate] 2023 年 5 月 20 日 本期内容提要: [Table_Summary] 欧洲能源危机源于能源结构，化工行业受到一定影响。欧洲的年度一次能源消费总量已经趋于稳定，从结构来看，2021 年欧洲消费的一次能源中，石油占比 34%，天然气占比 25%，煤和可再生能源分别占比 12%。由于欧洲自身能源储备产量少，对外有较高的依存度。2020 年全球石油、天然气已探明储量主要集中在中东、北美等地区，欧洲在石油已探明储量中占比仅1%，在天然气已探明储量中占比仅 2%；2021 年石油对外依存度（净进口量/消费量）为 77.48%，天然气对外依存度有 83.58%，这也就从一定程度上导致了欧洲能源结构的脆弱性。而从进口结构中，俄罗斯的天然气又至关重要，2021 年进口自俄罗斯的管道气占比为 45%，LNG 占比为 16%。因此，当俄乌冲突爆发，俄罗斯减少输向欧洲的天然气，对整个欧洲能源是较大打击。2022 年天然气价格与煤价格大幅上升，欧洲大量化工企业出现停产减产，受到影响。 欧盟化工行业体系庞大，天然气在化工领域举足轻重。根据欧洲化学工业理事会 Cefic 的统计，欧盟是全球第二大化工品生产区域。2020 年全球化学品销售额 3.47 万亿欧元，其中，位列第一的是中国，总销售额为 1.55 万亿欧元，占比 45%；位列第二的是欧盟 27 国，总销售额 0.50 万亿欧元，占比 14%。其中，欧盟化工业主要集中于德、法、意、荷四国，占比近三分之二。天然气在化工中有重要的用途，一方面是作为原材料，天然气可通过生产合成气、乙炔和氢气等基础化工原料，进而通过一系列化工产品的传导，涉及大部分的化工品生产过程。另一...