国金证券：上海车展专题（展后篇）-智能化&插混化&品牌向上，勾勒市场竞争新格局免费下载

敬请参阅最后一页特别声明 1 核心观点  2023 年上海国际车展于 4 月 18 日拉开序幕，本次上海车展是近 2 年最大规模的车展，以“拥抱汽车新时代”为主题展开，电动化深度，智能化广度，消费者热度空前提高。21 年 81 万次，今年预计 100 万+次，增长 25%。21 年首发新车 120 款车，新能源车 40 款；今年 150 款车，+25%；其中新能源车 90 款，+125%  参展车企、车型呈现非常明显的智能化、插混化以及品牌向上的趋势。我们重磅梳理的新能源车在四十款以上，其中以传统自主占比最高。约占 60%+，新势力 20%+，合资 15%：  传统自主：新车型爆发，通过新品牌+新车型发力细分市场。比亚迪宋 L 概念车、驱逐舰 07 亮相，腾势 N7、海鸥开启预售；长城插混如火如果，蓝山凭借优异的产品力和性价比，5 天大定 5000 台，枭龙、枭龙 MAX 以及坦克家族的插混也蓄势待发；奇瑞星途星纪元，ICAR 以及 CDM 插混技术等；吉利相继推出子品牌；  新势力：进一步丰富产品矩阵，满足更多消费者需求。理想双能战略发布，25 年纯电规划 1 款 W 平台及 5 款 S 平台新车，超充规划也公布，5 月底 30 座充电站，年底 300 座，25 年 3000 座。每座 4 个充电站，1 个 4C，3 个 2C。智能化方面，Q2 开始城市自动驾驶内测，蔚来二代平台 ES6 亮相，下一步 EC6 ET5 旅行版有望发布上市、小鹏G6 新车亮相，整体外观空间超预期明显。  合资与进口：概念车逐步落地，电动进程加速。大众 MEB 推出第 4 款车型，B 级轿车 ID.7 具备爆款潜力；本田、丰田等日系车企正式迈向电动化，本田将于 2027 年实现电动销售；宝马、奔驰电动提速，宝马首次以全电车阵容亮相。 投资建议  作为供给驱动的市场，上海车型 50+新车型，有望刺激 4 月终端销售向上。新能源车仍在跑马圈地阶段，新势力、一线自主通过多品牌+新车型进一步渗透到各个细分市场，尤其在 10-30 万价格带，新增电车新车型较为密集。电车对油车替代不会停滞，仍在加速。  由于碳酸锂价格大幅下降，4 月油车电车将出现价格趋势拐点，电车订单有望边际增强。Q1 去库和终端景气度低迷导致产业链产能利用率低点，板块在 Q1 利空出尽后有望迎来反弹。投资策略上看，我们认为今年像 19 年，方向上建议重点关注新技术、龙头公司和国产替代方向，尤其是特斯拉产业链和盈利触底的龙头公司，我们认为是今年有阿尔...