兴业证券：锂价高位延续，电池盈利继续分化，乘用车月度景气向上免费下载

请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明行业研究行业投资月度报告证券研究报告＃industryId＃汽车；海外汽车；金属；电新＃investSuggestion＃推荐(＃investSuggestionChange＃维持 ）重点公司重点公司2022E 2023E评级银轮股份0.480.68增持爱柯迪0.660.96增持理想汽车-1.141.79增持时代电气1.832.52增持宁德时代11.58 18.26买入亿纬锂能1.793.70增持天齐锂业16.44 16.61增持赣锋锂业9.94 10.67增持来源：兴业证券经济与金融研究院整理＃relatedReport＃相关报告＃emailAuthor＃分析师：戴畅daichang@xyzq.com.cnS0190517070005余小丽yuxiaoli@xyzq.com.cnSFC：AXK331SAC：S0190518020003王帅wangshuai21@xyzq.com.cnS0190521110001赖福洋laifuyang@xyzq.com.cnS0190522050001assAuthor＃投资要点＃summary＃有色金属核心观点：锂：锂价高位延续。青海盐湖进入黄金生产月，产量增加，江西部分锂盐厂开工率逐步提高，6 月碳酸锂和氢氧化锂库存持续下降。根据乘联会数据：5月新能源汽车零售销量达到 66.5 万辆，同比增长 25.2%，环比增长 14.7%，新能源汽车销售逐步转旺。目前锂盐价格处于 30 万元/吨左右高位，锂盐供需双方持续博弈状态：头部上游企业多无库存压力，降价意愿偏低；下游正极材料厂压价情绪仍存，采购偏谨慎，锂价中期偏空背景下产业主动补库意愿较低，更多采用低库存、随采随用策略。我们预计锂矿后期仍有压力，但考虑到板块估值已经处于极低状态，股票走势将更为稳健。建议关注中矿资源、天齐锂业、永兴材料和赣锋锂业等。镍：国内矿价继续下行，未来或仍有下跌空间。6 月印尼产能持续释放，进口量略有下降，国内需求不断下降，库存持续去化，纯镍供需延续偏紧的格局。未来随着印尼镍矿出口有望恢复正常和其他镍企生产恢复正常，供给或将边际宽松，价格或保持震荡格局。钴：钴系各类金属价格整体上涨。国内硫酸钴产量环比上升，终端需求恢复缓慢，成本呈上升趋势，利润整体维持低位。目前价格较为低迷，市场观望情绪较浓，预计未来将继续弱稳运行。电新核心观点：电池：盈利结构分化，重点关注龙头及创新技术。23 以来宁德时代龙头地位稳固盈利能力稳定，电池环节开始出现结构性分化，头部企业规模化优势、客户多样性、技术创新、锂电出海快速提升综合实力。预计电池环节将沿着降本增效、用户痛点改善、新材料这三大方向不断创新，磷酸锰铁锂、钠电池、麒麟电池、4680、凝聚态电池、固态电池将是这三大方向的具体...