民生证券：5月欧洲新能车销量同环双增，渗透率持续提升免费下载

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 EV 观察系列 141 5 月欧洲新能车销量同环双增，渗透率持续提升 2023 年 07 月 01 日 ➢ 外部干扰因素余波尚存，5 月需求回暖，欧洲乘用车和新能源汽车销量均呈现同环比增长，新能车渗透率达 26.19%。5 月欧洲新能车销量 23.68 万辆，同增 26.86%，环增 31.72%，渗透率达 26.19%，同增 1.9 Pcts。从销量上看，德国领跑欧洲车市，单月新能车销量实现 5.66 万辆。同比方面，欧洲八国均实现同比增长，其中葡萄牙、西班牙、英国同增显著，分别达 115.20%、53.88%、47.18%；5 月在 4 月低销量的对比下，八国销量环比也均实现增长，其中瑞典和葡萄牙环比增长显著，分别达到 53.63%和 48.48%。从渗透率上看，5 月八国渗透率同比增减不一，除德国和意大利外其余各国渗透率均增长，其德国和意大利渗透率同比下降 2.4 和 1.0 个 Pcts；环比方面，除挪威有轻微下降，德国、英国、法国、意大利、西班牙、葡萄牙、瑞典渗透率有所上升。未来，我们预计 2023 年欧洲新能车销量将高达 311 万辆，增长率为 20%。 ➢ 政策奠定高增长，车企引领大方向。碳排放政策的倒逼是欧洲新能车增长的根本原因，根据欧洲委员会提案“Fit For 55”，2030 年较 2021 年碳排放量降幅上调至55%，且规划在2035年彻底结束内燃机时代，该法案仍在谈判中，以 此 法 案 为 基 础 ， 2025/2030/ 2035年 新 车 平 均 碳 排 放 将 达 到80.75/42.75/0g/km。2023 年 3 月，欧洲议会正式批准了《在 2035 年前的新车零排放标准》，将在 2035 年实现禁止 27 国广泛销售内燃机乘用车和货车。自2020 年欧洲确定碳排放目标，欧洲新能车渗透率正在经历跃迁。2021 至 2023年各四季度分别实现新能车渗透率 14.77%、16.87%、20.40%、39.35%、 21.48%、21.12%、22.89%、31.65%、19.26%，同比分别增长 7.27Pcts、8.47Pcts 、 9.67Pcts 、 21.41Pcts 、 6.71Pcts 、 4.25Pcts 、 2.49 Pcts 、 0.30 Pct、0.53Pct。与此同时，以特斯拉、福特为首的车企和中国锂电产业链公司也纷纷在欧洲规划产能、建设工厂。而全球新能源汽车市场正在逐步形成“车企——电池——材料——资源”强强联合的稳定供应体系。随着以欧洲为首的新能车市场异军突起，中国锂电产业链具备全球竞争力的电池材料厂商将持续受益。 ➢ 投资建议：1）长期...