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海通证券-新能源板块行业“中特估值”探究系列10:中国特色估值体系下新能源产业链的价值重估-20230512-27页免费下载

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请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 [Table_MainInfo] 行业研究/机械工业/新能源板块 证券研究报告 行业专题报告 2023 年 05 月 12 日 [Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 维持 市场表现 [Table_QuoteInfo] 2971.345401.957832.5710263.1912693.8115124.432022/52022/82022/112023/2新能源板块海通综指 资料来源:海通证券研究所 相关研究 [Table_ReportInfo] 《3 月氢燃料电池车销量回暖,一季度电解槽中标量超 400MW》2023.05.08 《国常会支持新能源汽车下乡及充电桩建设,Q1 全球动力电池装机 133GWh》2023.05.08 《Q1 国内新型储能新增投运 6.0GWh,国网区域峰谷价差持续扩大》2023.05.07 [Table_AuthorInfo] 分析师:徐柏乔 Tel:02123219171 Email: xbq6583@haitong.com 证书:S0850513090008 分析师:马天一 Tel:(021)23219171 Email: mty15264@haitong.com 证书: S0850523030004 分析师:陈先龙 Tel:02123219406 Email:cxl15082@haitong.com 证书:S0850522120002 分析师:刘彦奇 Tel:(021)23219391 Email:liuyq@haitong.com 证书:S0850511010002 分析师:刘一鸣 Tel:(021)23154145 Email:lym15114@haitong.com 证书:S0850522120003 中国特色估值体系下新能源产业链的价值重估——“中特估值”探究系列 10 投资要点:  引言:过去一段时间,“构建中国特色估值体系”话题得到了广泛讨论。该举措是建设中国特色现代资本市场的一大重要路径,众多中国优势资产也因此得到价值重估。本篇报告将对“中特估”背景下,新能源产业链的修复空间进行详细讨论。  中国新能源车估值处于历史低位,然而全球产业链领先地位稳固,有望对标海外估值水平。我国新能源车产业链成长性好,营收净利高成长致估值大幅回落,新能源产业链目前估值处于历史低位。国内新能车产业链需求旺盛,增速明显高于海外,但整体估值远低于海外水平,考虑到国内在全球新能源产业链占据统治地位,我们认为产业链估值有望迎来重估。  中国光伏行业估值接近近三年最低位,后续需求放量明确,修复空间大。横向来看,光伏产业世界领先,估值相对稍高,体现资本市场对我国光伏产业的信心。然而纵向来看,板块估值处于历史低位。我们认为,目前光伏价格博弈收尾,后续需求放量明确,硅料降价、排产上升、季报保持高成长都将成为2023 年最重要催化剂,估值提升可期。在 PEG 估值下,光伏各环节未来两年估值预测...

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