国盛证券：AIDC电源管理终极方案，拉动上游材料VIP免费

证券研究报告 | 行业深度 请仔细阅读本报告末页声明 gszqdatemark 基础化工 AIDC 电源管理终极方案，拉动上游材料 数据中心供电系统正面临 AI 算力爆发带来的深刻变革。伴随芯片功耗持续攀升，单机柜功率密度正从传统的不足 60kW 向 150kW 乃至更高等级迈进，对供电系统的效率、可靠性和空间利用率提出了前所未有的要求。在典型 AIDC 项目中，供电侧设施的价值量占比接近 50%，是不可忽视的战略投资方向。当前主流的 UPS 和 HVDC 方案虽在可靠性上不断优化，但其多级能量转换架构仍存在效率瓶颈，且占地面积大，难以满足未来高密度 AIDC 需求。在这一背景下，固态变压器（SST）凭借其高达 98%以上的系统效率、不足传统方案 50%的占地面积，正从技术概念走向产业应用，有望成为下一代 IDC 供电系统的核心解决方案。值得特别关注的是，英伟达在近期 OCP 峰会上发布了 800V 直流白皮书，其中明确展示了SST 在其下一代供电架构中的关键作用，标志着 SST 技术已获得全球 AI算力龙头的高度认可。 SST 当前为何成为产业焦点？SST 的技术优势集中体现在高效率、小型化两大维度。1）在效率方面，SST 通过高频电力电子变换取代传统工频变压器，将系统效率提升至 98%以上，较传统 HVDC 的 95.1%和巴拿马电源的 97.5%有显著进步，而对年耗电量巨大的吉瓦级数据中心而言，每提升 1%效率意味着每年节省数千万元电费。2）在小型化方面，SST 采用高频磁材和模块化设计，其磁芯体积与工作频率成反比，使得同等功率下的变压器体积大幅缩小，同时通过输入级-隔离级-输出级的三级结构高度集成隔离、整流、逆变等功能，极大节约了机房空间。 SST 如同电路路由器，主动灵活、适配绿电要求，为其长期发展打开更大想象空间。1）主动灵活性：SST 本质上是一个“软件定义”的电能路由器，通过数字信号处理器（DSP）或现场可编程门阵列（FPGA）实现实时调控，能够无缝并网、动态补偿无功功率、抑制谐波，并具备故障自愈能力，从根本上提升了供电系统的智能性和韧性。2）绿电适配性：我国要求国家枢纽节点新建数据中心绿电比例超过 80%，如何经济高效地接入可再生能源成为关键挑战。SST 凭借宽电压输入和多端口兼容性，可直接接入光伏、风电等直流绿电，避免传统 AC-DC 转换损耗。研究表明，采用SST 架构的新型电网对可再生能源的接纳能力较传统方案提升 50%以上。此外，SST 采用的双有源桥拓扑支持双向能量流动，未来...