国海证券：能源结构变革中的中国电力用煤需求展望VIP免费

能源开采行业深度专题：能源结构变革中的中国电力用煤需求展望评级：推荐(维持)证券研究报告2025年10月17日煤炭开采陈晨(证券分析师)徐萌(联系人)S0350522110007S0350125070001chenc09@ghzq.com.cnxum02@ghzq.com.cn下载日志已记录，仅供内部参考，股票报告网请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明2相对沪深300表现表现1M3M12M煤炭开采9.3%17.2%-1.4%沪深3002.1%15.3%20.5%最近一年走势相关报告《煤炭开采行业周报：供给约束下港口煤价止跌回暖（推荐）*煤炭开采*陈晨》——2025-10-12《煤炭开采行业周报：平煤集团与河南能源集团计划整合，区域性煤炭资产重整正当时（推荐）*煤炭开采*陈晨》——2025-09-28《煤炭开采行业周报：动力煤产地供给收紧，下游补库需求释放，港口煤价延续环比上涨（推荐）*煤炭开采*陈晨》——2025-09-22-22%-13%-5%4%12%21%2024/10/142025/01/142025/04/142025/07/14煤炭开采沪深300下载日志已记录，仅供内部参考，股票报告网请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明3重点关注公司及盈利预测重点公司代码股票名称2025/10/16EPSPE投资评级股价2024A2025E2026E2024A2025E2026E601088.SH中国神华42.01 2.952.482.6214.216.916.0买入601225.SH陕西煤业22.54 2.311.741.899.813.011.9买入600188.SH兖矿能源14.80 1.461.061.2510.114.011.8买入601898.SH中煤能源13.29 1.461.221.329.110.910.0买入600546.SH山煤国际11.33 1.140.740.919.915.212.5增持600256.SH广汇能源5.29 0.450.310.4611.716.811.4买入601699.SH潞安环能15.93 0.820.921.1619.417.313.8增持000983.SZ山西焦煤7.44 0.550.390.4913.619.315.2增持600348.SH华阳股份7.87 0.590.500.6213.315.812.7买入000933.SZ神火股份22.41 1.932.132.5611.610.58.8买入600985.SH淮北矿业13.27 1.841.101.367.212.09.7买入601666.SH平煤股份8.37 0.960.240.508.734.516.8增持601918.SH新集能源6.84 0.920.740.877.49.27.9买入601001.SH晋控煤业15.61 1.681.141.289.313.712.2买入002128.SZ电投能源24.04 2.382.342.5710.110.39.4买入资料来源：Wind、国海证券研究所下载日志已记录，仅供内部参考，股票报告网请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明4核心提要Ø本篇报告分析了以下核心问题：参考发达国家经验，1）预计中国总发电量2024-2035年CAGR为3.0%-5.0%，对应2035年总发电量为13.96-17.25万亿千瓦时；2）预计中国2035年“可控能源”发电占比为...