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大同证券:动力煤价弱势运行,焦炭开启第二轮提涨(20250421-20250427)——煤炭行业周报免费下载

大同证券:动力煤价弱势运行,焦炭开启第二轮提涨(20250421-20250427)——煤炭行业周报_第1页
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请务必阅读最后一页免责声明1证券研究报告——煤炭行业周报行业评级:中性发布日期:2025.4.29煤炭行情走势图数据来源:Wind大同证券大同证券研究中心分析师:刘永芳执业证书编号:S0770524100001邮箱:liuyongfang@dtsbc.com.cn地址:山西太原长治路111号山西世贸中心A座F12、F13网址:http://www.dtsbc.com.cn核心观点◆供需宽松,动力煤价继续下探。本周,由于电煤需求处于淡季、非电需求不旺导致动力煤价格下行;前库存仍处于偏高位置,市场情绪总体偏弱,短期预计动力煤价继续延续弱势。◆焦煤价格持稳运行,煤焦钢库存缓幅下降。本周,焦炭首轮提涨落地,涨幅50-55元/吨,上游供给量相对稳定、下游焦炭开启第二轮提涨,对价格形成支撑,但受宏观经济环影响,市场交投氛围一般。◆权益市场以涨为主,煤炭板块跑输指数。本周,政治局会议提出持续稳定和活跃资本市场等措施,以及1.3万亿超长期特别国债发行继续用于“两重”和“两新”项目,在中美关税摩擦影响下,市场未形成明确的主线,上证指数围绕3300点震荡。市场平均成交额1.1万亿元,单日融资买入额880亿上下震荡,相较于上周成交额维持稳定,受行业轮动影响,煤炭行业跑输大盘指数。◆综合上述分析,动力煤方面,由于电煤需求处于淡季、非电需求不旺,大秦线检修提前结束、社会库存仍处于偏高位置,以及市场情绪总体偏弱,短期预计动力煤价继续延续弱势,随着气温升高,下游迎峰度夏采购节奏有望提升,支撑煤价上行。炼焦煤方面,上游供给量相对稳定、下游焦炭开启第二轮提涨,对价格形成支撑,但受宏观经济环境影响,市场交投氛围一般。二级市场方面,政治局会议提出持续稳定和活跃资本市场等措施,以及1.3万亿超长期特别国债发行继续用于“两重”和“两新”项目,在中美关税摩擦影响下,市场未形成明确的主线,上证指数围绕3300点震荡,相较于上周成交额维持稳定,受行业轮动影响,煤炭行业跑输大盘指数。建议继续关注现金流充裕、分红高的优质煤炭标的。◆风险提示终端需求大幅回落,板块轮动加快,板块突发利空。0.70.80.91.01.11.21.32024-04-302024-05-312024-06-302024-07-312024-08-312024-09-302024-10-312024-11-302024-12-312025-01-312025-02-282025-03-31沪深300煤炭指数动力煤价弱势运行,焦炭开启第二轮提涨【2025.4.21-2025.4.27】请务必阅读最后一页免责声明2证券研究报告——煤炭行业周报一、市场表现:权益市场以涨为主,煤炭板块跑输指数本周(2025.4.21-2025.4.27),权益市场以上涨为主,4月25日召开的政治局会议提出持续稳定和活跃资本市场等措施,以及1.3万亿超长期特别国债发行继续用于“两重”和“两新”项目,在中美关税摩擦影响下,市场未形成明确的主线,上证指数围绕3300点震荡。整体看,汽车、美容等行业涨幅居前,食品饮料、房地产行业跌幅较大。市场平均成交额1.1万亿元,单日融资买入额880亿上下震荡,相较于上周成交额维持稳定,受行业轮动影响,煤炭行业跑输大盘指数。具体来看,上证指数周度收涨0.56%,收报3295.06点,沪深300指数收涨0.38%,收报3786.99点。申万一级行业中,煤炭小幅下跌,周收跌0.63%,收报2548.73点,跑输指数。个股方面,本周煤炭板块30家上市公司以跌为主,涨幅最大的三家公司分别为:郑州煤电(7.71%)、冀中能源(4.92%)、辽宁能源(4.72%);跌幅最大的三家公司分别为:恒源煤电(-7.7%)、淮北矿业(-3.03%)、苏能股份(-2.33%)。图表1:申万31个行业周涨跌幅(%)数据来源:Wind,大同证券图表2:煤炭行业涨跌幅(%)数据来源:Wind,大同证券7.71-7.70-10-8-6-4-20246810-2-10123456汽车(申万)美容护理(申万)基础化工(申万)机械设备(申万)公用事业(申万)电力设备(申万)家用电器(申万)轻工制造(申万)钢铁(申万)有色金属(申万)纺织服饰(申万)石油石化(申万)通信(申万)非银金融(申万)医药生物(申万)环保(申万)计算机(申万)电子(申万)建筑装饰(申万)综合(申万)上证指数沪深300建筑材料(申万)国防军工(申万)交通运输(申万)商贸零售(申万)传媒(申万)农林牧渔(申万)银行(申万)社会服务(申万)煤炭(申万)房地产(申万)食品饮料(申万)请务必阅读最后一页免责声明3证券研究报...

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