太平洋证券-化工&新材料行业2023中期策略：立足“稳经济”，关注“新材料”-20230512-83页免费下载

请务必阅读正文后的重要声明证券研究报告|行业策略2023年5月12日立足“稳经济”，关注“新材料”—化工&新材料2023中期策略太平洋证券化工&新材料研究组王亮 执业资格证书编码：S1190522120001王海涛 执业资格证书编码：S1190523010001请务必阅读正文后的重要声明图表1:化工&新材料产业链上下游概览1mNmPoOnPpMsRuMpNpPrRrQ6MbP9PpNmMoMpMeRpPnQlOnMyQ9PnMmQwMsOpNvPoPqM请务必阅读正文后的重要声明2023年初至今化工细分行业表现2截至2023年5月8日，中信基础化工、中信石油石化的39个三级子行业中，11个上涨，28个下跌。其中，油气开采Ⅲ、油气及炼化工程、炼油化工涨幅居前，分别上涨15.94%、14.89%和9.51%；胶黏剂及胶带、氟化工、纯碱等跌幅较大，分别下跌15.18%、14.72%和 13.11%。受油价维持中高位影响，石油石化企业业绩均较好。地产链的大宗商品如钛白粉、涂料等，有一定回升趋势。粘胶、涤纶、锦纶、氨纶等受下游纺织服装需求不振影响，下滑明显。锂电化学品中的电解液、隔膜受到下游新能源汽车销量增幅放缓的影响明显。图表2：中信基础化工、中信石油石化3级子行业年初至今涨跌幅（%）资料来源：wind，太平洋证券研究院-20-15-10-505101520请务必阅读正文后的重要声明能源化工品价格表现32020年5月至2022年6月，油价开启了2年的震荡上行周期；2022年下半年以来，油价中枢开始回落；中国化工品价格指数与油价呈现高度正相关。展望2023年，美联储加息放缓、OPEC+联合减产给油价带来较强支撑，但全球经济复苏乏力、需求疲软导致大宗品价格承压。整体来看，油价可能仍在较高位置震荡。图表5：中国化工产品价格指数（CCPI）资料来源：wind，太平洋证券研究院图表3：原油、天然气期货价格情况资料来源：wind，太平洋证券研究院图表4：煤炭期货、现货价格情况资料来源：wind，太平洋证券研究院2000300040005000600070000100020003000400050002011201220132014201520162017201820192020202120222023期货结算价(活跃合约):动力煤市场价:无烟煤(2号洗中块):全国期货结算价(连续):焦煤期货结算价(连续):焦炭元/吨-551525-10001002001983-31984-91986-31987-81989-21990-61991-111993-41994-91996-21997-61998-112000-42001-92003-22004-62005-112007-42008-92010-12011-62012-112014-42015-82017-12018-62019-112021-32022-8期货结算价(连续):WTI原油期货结算价(连续):布伦特原油期货收盘价(连续):NYMEX天然气（右轴）美元/桶美元/百万英热单位请...