中国金融四十人论坛：2026绿色低碳协同发展及金融支持报告-261101

2026外滩绿色金融报告2026 Bund Summit Report On Green Finance绿色低碳协同发展及金融支持Green and Low-Carbon Synergy andSustainabl e Finance课题负责人：王 信Proj ect Leader:WANG Xin中国金融四十人论坛CHINA FINANCE 40FORUM绿色低碳协同发展及金融支持1绿色低碳协同发展及金融支持1绿色低碳发展已深度嵌入宏观经济运行、金融风险防控与国际治理全过程，呈现多领域关联、多主体联动、国内外协同的鲜明特征。当前地缘政治博弈加剧，多边治理机制运行受阻，国际产业链、供应链受损，世界经济增长乏力，就业偏软，一些经济体财政空间受限，对可持续发展造成较大冲击。与此同时，部分经济体能源保供和低碳转型日益迫切，气候相关自然灾害频发，对经济金融稳定的冲击更加剧烈。面对多重目标、多元风险叠加的复杂格局，必须构建协同联动的整体解决方案。推动绿色低碳协同发展，兼具稳增长、防风险、保生态、惠民生、促合作多重战略价值。本课题将绿色低碳转型发展与宏观经济金融之间的关联作为主线，凸显绿色低碳发展的整体性逻辑。课题关注的绿色低碳协同发展包括三个递进层次：一是绿色低碳发展自身的协同，包括气候减缓与气候适应的协同、应对气候变化与自然生态保护的协同；二是绿色低碳转型与国内宏观经济金融协同，包括与经济高质量发展和金融稳定的协同；三是国际视角下的绿色低碳发展协同，包括绿色低碳转型与跨境投融资、绿色贸易、国际金融治理、公正转型等的协同。在绿色低碳协同发展中，金融支持和金融风险防范贯穿始终。一、新形势下推动绿色低碳协同发展意义重大（一）应对复杂多变国际形势、推动可持续发展的迫切需要1 本文为中国金融四十人论坛 2026 年度课题《绿色低碳协同发展及金融支持问题研究》成果概要版。课题主持人为王信。课题报告是课题组成员个人的学术探讨成果，不代表其所在单位的意见。绿色低碳协同发展及金融支持2当前地缘政治博弈加剧，逆全球化、经济民族主义势头上升，多边治理机制运行受阻，国际合作基础受到严重削弱。不少国家能源保供安全需求愈发迫切，气候和环境相关标准可能作为绿色贸易投资壁垒。各国亟需将当前普遍关切的现实问题与应对气候变化等可持续发展目标更紧密结合。一是能源体系低碳转型对能源安全具有重要意义。美以伊冲突后，国际能源稳定供应面临严重威胁，各国加快布局自主可控、本土适配的可再生能源产业，促进能源保供和低碳转型变得日益迫切。二是绿色贸易与绿色投融资是稳定国际经贸秩序的重要支撑。面对贸易壁垒，一些经济体将货币及支付工具武器化，绿色贸易和绿色投融资可望成为全球经贸合作的新增长点；在此过程中，推动国际货币体系多元化，有利于减少对单一主权货币的过度依赖，符合各经济体分散风险、增强经济金融韧性的诉求。三是可持续金融国际合作可在改善国际经济金融治理中发挥重要作用。绿色低碳转型发展是各国的共同任务，深化可持续金融合作，能够更好发挥国际金融组织和多边开发机构的作用、筑牢国际金融安全网，推动国际经济金融治理更加高效、公平、包容。（二）应对财政金融挑战，促进经济社会持续健康发展的迫切需要当前世界经济增长乏力，就业偏软，国际产业链、供应链受损，人工智能快速发展带来结构性就业冲击。能源等价格上升推升通胀，一些经济体可能面临较大的经济滞胀风险。气候相关自然灾害频发，对经济金融稳定的冲击更加剧烈。一些经济体财政空间受限，可持续发展相关政策和资金投入受影响，更需加强气候变化、自然生态议题与宏观经济金融健康发展有机结合、相互促进。一是扩大绿色转型中的投资和就业机会，促进经济持续健绿色低碳协同发展及金融支持3康发展。绿色低碳转型是高质量发展的新动能。低碳产业升级、自然生态保护利用能够催生大量新型投资与就业岗位，激活经济增长潜力，实现经济、生态、社会效益共赢。二是财政、金融、产业政策协同破解绿色低碳转型资金瓶颈。必须坚持市场化原则，通过财政、金融、产业等政策协同，促进绿色低碳发展行稳致远。公共资金难以满足绿色低碳领域的巨额资金需求，亟需加强政策激励，形成财政引导、金融赋能、社会资本广泛参与的良性可持续投融资循环。针对广大中小企业、中小金融机构的特点，需设计轻量化、易落地的绿色低碳转型路径，充分激发其参与可持续发展的积极性。三是管理气候、自然相关风险在维护金融稳定中具有重要意义。气候风险和自然风险联动，破坏力更大，对地区甚至全球金融稳定的冲击更剧烈。统筹管理气候、自然相关金融风险并加强国际合作已经刻不容缓。（三）应对气候变化、保护自然和生物多样性工作提质增效的迫切需要气候、自然生态和人类社会是一个复杂的统一体。气候减缓与气候适应、应对气候变化与促进自然生态保护和可持续利用相辅相成。相关金融支持可同向发力，实现标准有机衔接、政策统筹一致、资源优化配置。一是气候减缓与适应需协同推进，以提升整体效能。气候适应措施能够增强自然生态系统和经济社会系统应对气候灾害冲击的韧性；气候减缓措施能够抑制全球升温，减少极端气候灾害，降低适应的成本与压力。二是应对气候变化与促进自然生态保护和可持续利用高度契合。应对气候变化有助于维护良好自然生态；而良好自然生态有助于固碳、提高气候韧性。两者目标都是为了实现人与自然和谐共生和可持续发展。三是金融支持气候减缓与气候适应、气候金融和生物多样性金融具绿色低碳协同发展及金融支持4有协同发力的坚实基础。金融支持气候减缓与气候适应可以共用一套气候投融资治理体系，金融支持应对气候变化和自然生态保护遵循无重大损害等共同原则、数据可共用、资源可整合，大幅提高减排、适应、生物多样性保护等综合成效。二、兼顾气候与自然的绿色低碳协同发展（一）气候减缓与气候适应协同发展伴随极端高温、强降水、干旱、野火等灾害发生频率与强度显著增加，气候变化带来的危害日益严重。气候适应与气候减缓是应对气候变化的两大策略。长期以来，全球应对气候变化行动主要集中在气候减缓领域，但不断增加的气候灾害警示，强力推进气候减缓与气候适应协同迫在眉睫。这能够在经济民生、公平公正、社会保障等领域产生显著效益2，可直接改善人类健康和福祉。国内外聚焦能源系统、可持续农林业、生态系统保护修复、基础设施和土地利用，以及加强制度保障等重点方向开展大量探索实践，形成一批兼具减缓与适应效益的案例与模式。如，协同推进能源低碳转型与生态修复；创新农业生态模式，帮助生态脆弱地区适应气候变化，减少农业温室气体排放；重大基础设施建设与土地利用规划坚持生态优先、集约节约原则，推动基础设施建设与国土空间保护修复融合。气候适应金融是可持续金融的重要组成部分，在支持气候减缓和适应协同发展中，发挥越来越大的资源配置与风险缓释作用。一是将气候适应纳入政策和标准体系。欧央行已将气候适应纳入货币政策与宏观经济分析框架3。中国于 2022 年发布《国家适应2 世 界 资 源 研 究 所 （ WRI ） , Strengthening the Investment Case for ClimateAdaptation: A Triple Dividend Approach.2025.5.29.3 欧洲中央银行（ECB），Climate and nature plan 2024-2025，2024 年 1 月 30 日，https://www.ecb.europa.eu/ecb/climate/our-climate-and-nature-plan/shared/pdf/ecb.cli绿色低碳协同发展及金融支持5气候变化战略 2035》，明确提升自然生态系统适应气候变化能力、强化经济社会系统适应气候变化能力、构建适应气候变化区域格局等重点任务4。《绿色金融支持项目目录（2025 年版）》将生态修复、基础设施、防灾减灾等气候适应类活动纳入支持范围。目前，中国人民银行参考国际标准、立足中国实际，研制气候适应金融支持标准。二是强化气候领域可持续信息披露，防范气候相关风险。2025 年 12 月，中国人民银行发布《金融机构可持续信息披露指南（试用稿）》，重点修订可持续战略目标、气候风险压力测试、自然相关风险评估等核心内容。该指南已在部分地区试用5。三是推动开发气候适应领域的金融产品与工具。中国人民银行设立碳减排支持工具，为金融机构提供优惠利率融资，2026年拓宽支持范围，纳入生态保护修复和利用、基础设施绿色升级、能源绿色低碳转型等兼具减缓与适应效应的活动。商业银行发展可持续发展挂钩贷款，创新“气候+气象”信贷模式，在注重减碳的同时，有效帮助经营主体对冲极端天气风险。以巨灾保险强化气候适应能力，保险公司开发城乡居民住房地震保险、种植天气险等，构筑自然灾害保险屏障。发行巨灾债券、蓝色债券、红树林低碳转型挂钩债券等产品，资金用于生态保护和自然灾害防范。此外，以联合国气候变化框架公约（UNFCCC）发起设立的适应基金为代表的基金产品，优先支持最脆弱发展中国家的适应行动。（二）应对气候变化与自然生态保护协同发展气候变化会加剧生态系统退化与生物多样性衰减，自然生态mate_nature_plan_2024-2025.en.pdf4 生 态 环 境 部 等 17 部 门 ， 国 家 适 应 气 候 变 化 战 略 2035 ， 2022 年 ，https://www.mee.gov.cn/xxgk2018/xxgk/xxgk03/202206/W020220613636562919192.pdf5 北京绿金院,全国性商业银行可持续信息披露实践进展（2025 年）,2026.绿色低碳协同发展及金融支持6受损退化，反过来削弱气候调节能力，进一步放大气候风险。自然生态系统保护修复与气候减缓及适应可同向发力、相互促进。一方面，保护原生林、泥炭地、红树林、海草床和珊瑚礁等高碳汇关键生态载体，能够有效规避碳储量高、生物多样性富集区域退化损毁引发的大量温室气体释放，还能够显著增强生态系统对极端气候事件的抵抗力和恢复力。另一方面，控制温室气体排放、遏制全球变暖，是保护自然生态系统和生物多样性的必要条件。自然生态系统具备自我调节和适应能力，但随着升温幅度扩大、极端事件增加，生态系统适应速度跟不上气候变化进程，部分生态系统可能会突破适应极限，造成不可逆破坏。推广基于自然的解决方案（NbS）以及自然基础设施（NAI）6，是实现气候与自然协同收益的重要抓手。NbS 强调尊重生态系统整体性、地域适宜性和长期可持续性，兼顾减缓气候变化、适应气候风险、生物多样性保护和社区福祉。NAI 是适应气候变化的重要投资方向，相比单纯减缓投资，可直接降低自然灾害带来的实体资产损失，兼顾气候适应和生物多样性目标。越来越多的国际组织、经济体通过多种途径和机制，推动气候与自然政策相衔接。政府间气候变化专门委员会（IPCC）、生物多样性和生态系统服务政府间科学政策平台（IPBES）通过各种方式，推动气候变化治理和生物多样性保护从平行推进转向协同研究和综合决策。G20 可持续金融工作组（SFWG）、金融稳定理事会（FSB）、央行与监管机构绿色金融网络（NGFS）等国际组织和平台积极推动气候、自然协同议题进入经济金融治理框架。欧盟、英国、德国等通过自然相关风险评估、信息披露和监6 NAI 是 NbS 的重要组成，核心是将森林、湿地、红树林等自然与修复生态系统视作正规基础设施资产，用以补充或替代堤坝、管网等灰色人工工程，提供防洪排涝、海岸防护、水质净化、降温固碳等多重公共服务。绿色低碳协同发展及金融支持7管机制建设，推动自然保护、气候减缓和适应等政策衔接。我国在重点领域探索应对气候变化与自然保护协同发展。如推动农业向气候智能型、生物多样性友好型模式转型，加强森林保护及可持续经营管理，建筑节能改造、海绵城市建设等城市绿色更新改造，提升海洋碳汇能力与海岸带生态环境，促进全域循环经济发展等。（三）气候与自然协同发展的挑战及建议气候与自然协同发展仍存在诸多短板。一是气候适应投入远远不足。经济合作与发展组织（OECD）数据显示，2022 年，发达国家向发展中国家...