华泰期货：印尼生物燃料市场展望免费下载

请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 内容摘要 ■ 政策框架：掺混目标明确，补贴机制承压 印尼以履行国际减碳承诺和保障能源安全为核心，逐步完善生物燃料政策体系，对生物柴油、燃料乙醇与可持续航空燃料设定了差异化掺混目标，其中生物柴油推进最为迅速。生物柴油补贴依赖棕榈油出口税费，虽有效提升了生产积极性，但受出口价格波动和政策调整影响，资金可持续性压力较大。 ■ 产业分析：分化发展，各存挑战 生物柴油是当前增长主力，需求随掺混比例提升而增长，出口重心逐步转向国内市场，但长期面临原料缺口、产能不足及技术风险，B50 计划落地存在不确定性。SAF 尚处起步阶段，依托航空业复苏与政策推动需求快速增长，芝拉扎项目已实现初步商业化，但仍存在原料收集和技术合规等问题。燃料乙醇发展相对滞后，E5 试点覆盖有限，糖蜜原料与食品、出口竞争激烈，产能不足且经济性差，短期难以突破供应瓶颈。 ■ 未来展望：四大关键挑战与机遇 未来印尼生物燃料产业的发展需重点关注四方面：其一，B50 计划能否按时落地，亟需突破技术适配、原料保障与资金缺口问题；其二，燃料乙醇能否解决原料、产能不足和经济性差的瓶颈；其三，SAF 能否完善原料收集体系和基础设施，推动规模化产能释放；其四，能否优化补贴机制以减轻财政压力，提升应对国际市场波动的能力。 期货研究报告|能源专题报告 2025-09-04 印尼生物燃料市场展望 研究院 能源化工组 研究员 潘翔  0755-82767160  panxiang@htfc.com 从业资格号：F3023104 投资咨询号：Z0013188 康远宁  0755-23991175  kangyuanning@htfc.com 从业资格号：F3049404 投资咨询号：Z0015842 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289 号 下载日志已记录，仅供内部参考，股票报告网能源专题报告丨 2025/9/4 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 2 / 24 目录 内容摘要 ............................................................................................................................................................................................ 1 印尼生物燃料政策框架 ..................................................................................................................................................................... 4 政策背景：减碳承诺与能源转型双重驱动 ..........................