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中信建投:25消纳责任权重发布,四行业新增绿电消费比例免费下载

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本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国(仅为本报告目的,不包括香港、澳门、台湾)提供。在遵守适用的法律法 规情况下,本报告亦可能由中信建投(国际)证券有限公司在香港提供。同时请务必阅读正文之后的免责条款和声明。 · 证券研究报告·行业动态 25 消纳责任权重发布,四行业新增绿电消费比例 核心观点 近期,国家发展改革委、国家能源局印发《关于 2025 年可再 生能源电力消纳责任权重及有关事项的通知》,下发 2025 年、2026 年可再生能源电力消纳责任权重和重点用能行业绿色电 力 消 费 比例。对比 25年各省消纳权重目标与24年发布的预期目标水平 ,我们发现 25 年约束性目标值总体较预期值较高,我们认为这主 要系新能源装机加速增长的反映。此外,《通知》要求各省按 消 纳责任权重做好项目储备,并结合 2025 年消纳责任权重完成情况 优化机制电量规模。在具体行业方面,《通知》在此前电解铝 行 业基础上,新增钢铁、水泥、多晶硅行业和国家枢纽节点新建 数 据中心绿色电力消费比例。我们认为针对具体行业提出绿电消 纳 要求有助于拉动绿电消费,提升绿电消纳能力。 行业动态信息 行情回顾:7 月 4 日-7 月 11 日电力板块(882528.WI)上涨0.97%,沪深 300 指数上涨 0.82%,电力板块跑赢大盘 0.15 个百分点。2025 年初至今电力板块上涨 2.03 个百分点,沪深 300 指数同期上涨 2.03%。电力板块年初至今累计跑赢大盘 0 个百分点。分子板块看 7 月 4 日-7 月 11 日火电、水电、燃气板块(中信指数)变化幅度分别为 1.4%、0.73%、1.23%。 动力煤现货价格环比增长 1.61%,同比下降 27.17% 7 月 12 日秦皇岛 5500 大卡动力煤现货价格为 630 元/吨,环比增长1.61%,同比下降27.17%。进口煤炭方面,广州港5500大卡印尼煤 7月 11日价格为 685元/吨,环比上涨 1.98%,同比下降 25.81%。 秦港煤炭库存环比下降 1.75%,同比下降 5.72% 煤炭库存方面,截至 7 月 11 日,秦港库存 560 万吨,环比减少10 万吨,降幅 1.75%,同比减少 27 万吨,降幅 5.72%。而广州港 7 月 10 日库存为 307.9 万吨,环比增加 4.40 万吨,增幅1.45%,同比减少 53.1 万吨,降幅 14.71%。 投资建议 电力方面,我们仍然持续看好火电转型新能源运营的标的,包括上海电力、华电国际、华能国际、大唐发电、皖能电力、华润电力,稳健性标的推荐中国核电...

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