平安证券：应用场景多点开花，燃料电池前景广阔免费下载

证券研究ç告Þ用场o多ù开花，燃料电�前o广阔——氢能产`链全oĀÿQĀÿÞ用篇�安证券研究� 绿色能源P前瞻性产`研究团队2023�9o13日皮秀 证券投资咨询资格 S1060517070004 ¾箱 pixiu809@pingan.com.cn张O尧 N般证券`á资格 S1060122070042 ¾箱 zhangzhiyao757@pingan.com.cn2要ù总结※氢能ÿ零碳ÿ持续的理想能源，Q游Þ用潜力巨大2氢能是N种`°的Ð次能源，x备清洁零碳1ÿ再生的`势2ÐÞ用端节能减排的角þ来看，氢能ÿ在多种场oÿï汽油1柴油1y然气等能源，促ßý`1交通等领域深þ脱碳ĀÐ供给侧能源安全的角þ来看，氢能够ñ水~原料1使用风电1Z伏`~清洁电源制×，是`°ÿ再生能源，è广潜力巨大2氢能p望广泛用Îý`1交通1电力和建筑四大场o2目前氢能Þ用领域ñý`~�，长期在交通1电力领域发展空间广阔2ÿ1Āý`ÿ\rp等传统Wý领域，氢气`~原材料，`量需求庞大，绿氢`在渗�空间Ā未来氢ö金1ý`供热等ð领域p望带来巨大的增量用氢需求2ÿ2Ā交通ÿ交通是氢能最x潜力的赛道，产`链长，潜在的产`规模庞大2目前氢能交通Þ用ñ氢燃料电�汽车~�，未来也p望è广到船舶1航空等高载Þ1续航要求高的场o2ÿ3Ā电力ÿ氢能电力系统发展阶段尚é，储能1发电等方向均值得期à2ÿ4Ā建筑ÿ氢能p望通Ï燃料电�热电联供1y然气掺氢等方式，部Vÿï建筑供热1燃气中的W石燃料，èú节能减排2燃料电�^场空间广阔，ÿ内产`链lO断完善2─^场概õÿ燃料电�是使用氢气发电的装置，是氢能Þ用的s键设备2Frost&Sullivan预«，全ÿ燃料电�系统^场规模到2030�p望突破千亿元2目前PEMFC是氢燃料电�的�流�术路线2PEMFC系统v电堆和�û系统ÿBOPĀ构r，w中电堆是x心部V，r本s比à60%，s们p«2026�ÿ内电堆^场规模p望超�亿元2电堆x心部þ包括膜电极和Ý极�，s键材料包括催W剂1°子交换膜1气体扩散层等，各部þ1材料ÿ节均`在N定的�术壁垒2─商`模式ÿPEMFC系统产`链长，þVÿ节多，但Ā阶段^场整体规模O大，因mÿ内�流参P者大多ñ燃料电�系统的形式整体ü外供¯，自�掌握电堆等x心ÿ节�术，并通Ï自研或外购等方式 n掌握s键材料1部þ自给能力2─^场展望ÿÿ内PEMFC产`链lO断完善，部V企`产品指标已达ÿ×水�，`产品降本�势明显2燃料电�产品的降本增效持续èß，Q游Þ用的经济性p望 n显Ā，打开^场空间2投资建议ÿ氢能Q游Þ用多ù开花，燃料电�前o广阔2燃料电�是氢能Þ用的s键设备，产`链 n完善2建议s注燃料电�系统龙头亿_通...