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中信建投:标普巴黎协议及气候转型PACT指数投资价值分析,百舸争流,把握气侯投资机遇免费下载

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本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国(仅为本报告目的,不包括香港、澳门、台湾)提供。在遵守适用的法律法规情况下,本报告亦可能由中信建投(国际)证券有限公司在香港提供。同时请务必阅读正文之后的免责条款和声明。 证券研究报告·量化深度 百舸争流,把握气候投资机遇 ——标普巴黎协议及气候转型 PACT 指数投资价值分析 核心观点 标普 PACT 指数基于气候转型基准 CTB 和巴黎协议基准 PAB,响应 TCFD 框架,并考虑了额外的前瞻性气候目标,提高了气候和 ESG 因子的参与度。标普中国 A 股 300 PACT 以标普中国 A 股 300 指数为母指数,构建出年化收益表现紧跟母指数的标普中国 A 股 300 巴黎协定和气候转型(PACT)指数,为市场参与者提供了兼顾 ESG 与气候影响的选择,开启迈向净零经济之路。 主要结论 面对全球气候变化的物理风险和转型风险,如今世界各国都有支持向低碳经济转型的趋势。目前,全球范围内多家指数商发布了契合《巴黎协定》的相关指数,如欧盟提出的气候转型基准 CTB 和巴黎协议基准 PAB,金融稳定理事会(FSB)设立的气候变化相关财务信息披露指南(TCFD)等。 标普 PACT 指数与标普中国 A 股 300 PACT 指数 标普 PACT 指数基于标普全球 Trucost 实体风险数据集,在满足CTB、 PAB 最低要求的同时响应 TCFD 框架,并纳入前瞻性 1.5 摄氏度情景契合转型轨迹模型,综合考虑额外的气候目标,采用仅包含气候/ESG 直接相关的因子透明化数量优化模型,提高了气候/ESG 因子的参与度。标普 PACT 指数首发于欧洲市场,2022年以来先后在亚太市场的中国香港和澳洲推出了相关指数。 标普中国 A 股 300 指数具有盈利能力筛选、板块平衡、排除受制裁的证券等独特优势,由其构建的 CTB、PAB 组合股票指数表现与母指数表现总体相近;在行业分布上,CTB 和 PAB 指数都高配了金融、医疗保健和信息技术,同时低配了原材料、能源和公用事业。在碳强度自我脱碳轨迹和加强平均碳强度等气候目标表现上,CTB 和 PAB 指数均达到期望水平。 指数投资价值 标普 PACT 指数具有优秀的投资价值,其利用前瞻性数据循环论证,符合未来可持续发展趋势。该指数满足了投资者对 ESG 和净零/1.5℃兼容指数的需求,同时在物理风险和范围 3 排放数据方面具有创新性,使投资组合符合减轻气候影响最恶劣情境的要求,在促进公司转型、引导资金流向气候领域和推动气候投...

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