浙商证券：锂电设备：聚焦结构性机会免费下载

浙商机械国防团队锂电设备：聚焦结构性机会——2023年锂电设备中期策略报告2023年6月9日姓名姓名姓名邮箱邮箱邮箱电话电话电话证书编号证书编号分析师邱世梁分析师王华君分析师张杨邮箱qiushiliang@stocke.com.cn邮箱wanghuajun@stocke.com.cn邮箱zhangyang01@stocke.com.cn证书编号S1230520050001证书编号S1230520080005证书编号S1230522050001证券研究报告行业评级：看好锂电设备：聚焦结构性机会2➢ 新能源车：2022年中、欧、美新能源车渗透率26%、16%、7%，预计2023-2025年销量复合增速24%、23%、40%➢ 锂电池：2022-2025年中美欧动力电池装机复合增速28%（新增装机复合增速4%）；全球新增储能需求复合增速49%➢ 锂电设备：预计2025年全球储能+动力锂电设备市场达1220亿元，2022-2025年复合增速13%➢ 锂电设备板块估值水平：2023年、2024、2025年平均PE为24、17、14倍➢ 锂电设备分化——聚焦结构性机会➢ 1）新技术：锂电池增速放缓、竞争强度提升，对生产效率提升诉求强，先进锂电生产技术、设备需求增速较快。重点关注复合集流体、动力锂电AI机器视觉、4680大圆柱锂电、X-Ray检测。推荐荣旗科技、骄成超声、东威科技、斯莱克、联赢激光等，关注日联科技。➢ 2）新领域：通过自主研发、资本运作等拓展到其他领域，如光伏设备、半导体设备、储能与充换电设备、3C设备等。推荐海目星、利元亨、博众精工，关注曼恩斯特、科瑞技术、华自科技等；➢ 3）设备出海：欧美新能源车产业追赶中国，锂电扩产后周期，中国锂电设备具备全球竞争力，推荐先导智能、杭可科技。➢ 风险提示：新技术迭代风险、新能源汽车销量不及预期、海外市场开拓不及预期。备注：上述数据均来自P32-35、P51页模型添加标题锂电设备：分前中后三段工序，每段工序技术差异较大3◼ 前段为电芯制造环节，主要包括搅拌、涂布、辊压、分切、极耳成型等工序，其中涂布机为最核心的设备；◼ 中段为电芯装配环节，主要包括卷绕、叠片、极耳焊接、注入电解液等工序，其中卷绕、叠片机为最核心的设备；◼ 后段为电化学环节，主要包括化成、分容、检测设备等。◼ 最后是电池组装环节，自动化要求高，模组、PACK自动化设备为核心设备。资料来源：高工锂电，浙商证券研究所动力电池新能源乘用车锂电设备投资框架：新能源车—锂电池—锂电设备4➢ 新能源汽车正处在快速放量成长期：当前国内、国外新能源车渗透率仍较低➢ 锂电池扩产积极：1）动力锂电持续增长；2）储能锂电即...