海通证券-特高压、电网自动化、数字化为电网重点投资方向，后续工控需求有望进一步复苏-20230510-29页免费下载

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 [Table_MainInfo] 行业研究/机械工业/电气设备 证券研究报告 行业专题报告 2023 年 05 月 10 日 [Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 维持 市场表现 [Table_QuoteInfo] 2971.344209.725448.106686.487924.879163.252022/52022/82022/112023/2电气设备海通综指 资料来源：海通证券研究所 相关研究 [Table_ReportInfo] 《大型风光基地建设持续推进，南网强调加快建设新型电力系统》2023.05.08 《一季度电网投资同比增 7.5%，国网启动第一批电能表和用电信息采集项目招标》2023.05.01 《陇东-山东直流特高压工程启动招标，加快构建新型电力系统》2023.04.24 [Table_AuthorInfo] 分析师:房青 Tel:(021)23219692 Email:fangq@haitong.com 证书:S0850512050003 分析师:吴杰 Tel:(021)23154113 Email:wj10521@haitong.com 证书:S0850515120001 特高压、电网自动化、数字化为电网重点投资方向，后续工控需求有望进一步复苏 [Table_Summary] 投资要点：  电力设备 2022 年报概况。一次设备归属母公司净利润同比增 79.03%。各板块的净利润变化情况分别为：输变电+95.36%，配电-500.42%，低压电气+13.29%，铁塔电缆+10.36%，发电设备+137.92%，电机及零部件+52.53%。二次设备归属母公司净利润同比增 15.47%。各板块的净利润变化情况分别为：智能电网+31.81%，智能用电+106.02%，电厂等自动化-377.88%，工控&节能环保-6.33%，电源-13.43%，智能表-25.21%。  电力设备 2023 年一季报概况。一次设备归属母公司净利润同比增 30.73%。各板块的净利润变化情况分别为：输变电+49.06%，配电+77.42%，低压电气+44.51%，铁塔电缆+26.76%，发电设备+36.55%，电机及零部件-50.53%。二次设备归属母公司净利润同比增 73.78%。各板块的净利润变化情况分别为：智能电网+23.99%，智能用电+89.95%，电厂等自动化-246.72%，工控&节能环保+79.97%，电源+180.11%，智能表+352.33%。  板块估值及涨跌幅。从不同行业的 PE 估值对比来看，基于 2023 年预期 EPS（wind 一致预测），电气设备板块平均市盈率达 17 倍，位处各行业估值的中上游水平。从电气设备板块与其他板块走势的对比来看，年初至 5 月 9 日，电气设备跌幅约 4%。  特高压建设持续推进。我们认为，在大型风光基地项目建设并网工作稳步推进的背景下，基于国家能源局及国网的规划，为了服务好沙漠、戈...