中国宏观经济论坛CMF：中国经济：2026，承前启后VIP免费

1 / 911 / 911 / 91中国经济：2026，承前启后——2026年中国宏观经济分析与预测11 本报告为中国宏观经济论坛（CMF）团队集体研究成果，执笔人为刘青；报告中的数据，除特别注明出处外，皆出自国家统计局、Wind 数据库和 CMF 团队测算，如有遗漏或偏误，请联系 CMF 秘书处更正。2 / 91目 录总述................................................................................................................... 8一、2026年上半年中国宏观经济形势...............................................................10（一）总体面：GDP 实现开门红，但下滑趋势明显、稳增长压力迫切....10（二）供给端：农业平稳，工业、服务业放缓且内部分化.........................131. 农业：关键农产品供给充裕，居民食品支出成本稳定............ 132. 工业：工业生产累计增速放缓，但5月边际改善；高技术产业增速领先，工业生产结构性分化仍在持续................................................. 143. 服务业：总体呈现温和放缓态势，生产性服务业增速领先.... 17（三）需求端：外需保持韧性，内需总体偏弱、结构分化.........................181. 内需：总量增速放缓、内部结构分化、冷热特征交织............ 182. 外需：高技术产业外需旺盛，进口补料需求激增.................... 273. 公共部门需求：政策空间充足，有待进一步发力.................... 31（四）宏观发展环境......................................................................................... 331. 流动性环境：货币供给充裕，但向信用传导仍存梗阻............ 332. 债务环境：政府债务总量达100万亿，中国经济正以政府部门加杠杆对冲私人部门去杠杆......................................................................... 383. 国际经济联系：汇率、结汇率和外汇储备同步上升，人民币国际化稳中有进............................................................................................. 39（五）微观主体体感......................................................................................... 421. 居民端：就业总体局势稳定，收入增速有待提升.................... 422. 企业端：规上企业经营情况好转，盈利增强但雇佣承压........ 45（六）经济均衡与预期..............................