浙商证券:氢能设备:产业趋势开启,设备先行VIP专享

2024年5月2日氢能设备:产业趋势开启,设备先行行业评级:看好——氢能设备行业深度报告分析师邱世梁分析师王华君分析师李思扬邮箱qiushiliang@stocke.com.cn邮箱wanghuajun@stocke.com.cn邮箱lisiyang@stocke.com.cn电话18516256639电话18610723118电话15116271889证书编号S1230520050001证书编号S1230520080005证书编号S1230522020001证券研究报告添加标题95%氢能设备:产业趋势开启,设备先行21、氢能行业:双碳背景下,21世纪的终极能源之一,氢燃料车为未来增长点氢能在稳定性、储能性、可获得性、下游应用性等具备更大优势,据氢能联盟,2020年我国氢能需求量2105万吨,到2050年有望达1.6亿吨,2020-2050年CAGR为7%。未来氢燃料电池汽车是氢能增长的核心突破口。据中国汽车工业协会,2017-2023年氢燃料电池车销量由1275辆增至5843辆,CAGR=29%。保有量由1911辆增至12682辆,CAGR=46%。随着燃料电池车成本下降、空间有望逐步打开。2、制氢端:电解水制氢为大势所趋,关注电解槽相关机遇可再生能源制氢趋势下。碱性电解水制氢为当下主流选择,未来碱性电解水和质子交换膜电解水并行。2023年国内电解水制氢电解槽出货量达1.2GW,同比增长61%。国内企业派瑞氢能、隆基氢能、华电重工、航天思卓排名前列。预计2024年有望增长至2GW以上。电解槽朝着大标方、高电密、低电耗、轻量化的方向不断迭代。3、氢储运:短途气态储氢为主流,关注储氢瓶机遇目前气态储运是国内的主流方案。液氢储运为未来长途储运的更优选择。高压气氢储瓶是用来储存氢气的容器的关键,目前国内以III型瓶为主(35MPa)、国外IV型瓶为主(70MPa,相比III型、内胆改为塑料)、是国内未来方向。2023年国内燃料电池汽车高压储氢瓶出货量达到4.9万支,同比上年大幅增长38%。中材科技(苏州)、奥扬绿能、国富氢能、中集氢能和科泰克龙头领先。4、氢加注:加氢站加速建设,关注压缩机环节机遇我国加氢站数量全球第一,截至2023年底我国已建成加氢站407座,2016-2023年CAGR=83%。其中35MPa为主、70MPa为辅。压缩机、加注机、储氢罐是价值量最高3大设备,成本占比分别为30%/13%/11%。其中加氢站压缩机国产化率28%、未来具提升空间。5、燃料电池:受益燃料电池车应用,催生销量提升受益燃料电池车销量提升,2017年-2021年中国燃料电池系统装机量从37.8MW提高至172.7MW,CAGR=46%。预计2026年达到7.7GW,2022-2026年CAGR=76%。国内亿华通、重塑股份、上海捷氢、国鸿氢能、新源动力布局领先。6、投资建议:(1)制氢端:电解槽为核心设备。重点关注:隆基绿能、双良节能、华电重工、华光环能、亿利洁能、昇辉科技等。(2)储运端:储氢瓶为核心设备。重点关注:中材科技、京城股份、富瑞特装、兰石重装、亚普股份等。(3)加氢端:压缩机为核心设备。重点关注:开山股份、冰轮环境、汉钟精机、石化机械等。(4)燃料电池端:重点关注:亿华通、潍柴动力、雪人股份等。7、风险提示:政策支持不达预期;产业降本推进不及预期;行业竞争加剧。目录CONTENTS01氢能行业:双碳背景下,21世纪的终极能源之一0203制氢端:电解水制为大势所趋,关注电解槽相关机遇氢储运:目前气态储氢为主流,关注储氢瓶机遇305燃料电池:受益燃料电池车应用,催生销量提升04氢加注:加氢站加速建设,关注压缩机环节机遇06投资建议07风险提示氢能行业:双碳背景下,21世纪的终极能源之一01Partone4氢能:21世界的终极能源解决方案;清洁、高效、安全、可再生1.15◼氢不仅是能源,也是能源的载体和基础原料,可广泛运用于化工,工业,交运,建筑和发电等领域。◼相比起其他可再生能源,例如太阳能和风能,氢能源可以被储存和运输得更加便捷,不受时间和地域的限制,且单位质量上,氢能源所储存的能量更大。氢能在稳定性、储能性、可获得性、下游应用性等具备更大优势。◼根据IEA统计,2022年全球氢的需求量在9500万吨,其中我国是最大的氢生产和消费国。图:氢能综合能力优于其他可再生能源具备更大优势潜力氢能源其他新能源(光伏、风电等)稳定性1)无地城跟制2)无时间限制(无需考电制取的问歇性和波动问题)光伏和风电能有间歇性且波动大需要考...

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