华泰证券-2023Q1海外新能源车市场回顾免费下载

免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 1 证券研究报告 电力设备与新能源 2023Q1 海外新能源车市场回顾 华泰研究 电力设备与新能源 增持 (维持) 研究员 申建国 SAC No. S0570522020002 shenjianguo@htsc.com +(86) 755 8249 2388 研究员 边文姣 SAC No. S0570518110004 SFC No. BSJ399 bianwenjiao@htsc.com +(86) 755 8277 6411 行业走势图 资料来源：Wind，华泰研究 2023 年 6 月 06 日│中国内地 专题研究 全球电动化趋势不变，美国市场有望复刻欧洲之腾飞 根据 Marklines，2023Q1 全球新能源车销量为 261.30 万辆，同比+28.35%；海外（除中国市场）的新能源车销量 110.09 万辆，同比+31.66%。其中，美国一季度累计销量 32.82 万辆，同比+54.49%，从 21 年美国政府开始推进电动化，直到《减少通胀法案》终于落地后新能源车销量不断创新高。而欧洲虽然受宏观经济、能源危机、补贴收紧影响，但高基数下仍有增长，主要市场一季度累计销量为 61.82 万辆，同比+15.51%。我们认为海外新能源车市场增长大趋势不变，美国新能源车市场在政策驱动下有望复刻欧洲市场之腾飞，进一步带动全球电动化进程稳步推进。 特斯拉龙头优势显著，传统车企发力新能源 特斯拉一季度新能源车海外市场销量排行继续稳居榜首，共销售 28.82 万辆，同比+40.77%，市场占比 27%。但传统车企亦开始发力新能源市场，以美国市场为例，通用集团以 2.06 万销量排名第三，同比+4288.54%；大众集团一季度销量 1.80 万辆，同比+111.96%；宝马集团一季度销量 1.58 万辆，同比+245.28%。从同比增速看，传统车企电动化较成功。虽然 2023年全球汽车市场仍受俄乌冲突及供应链挑战等因素影响，相较 2022 年同期同比增速有所减缓，但整体增长态势良好。从海外的行业格局看，特斯拉的龙头优势显著且稳固，但传统车企也开始赶上电动化进程。 IRA 法案或带动日韩电池厂业绩改善 IRA 法案有望推动北美新能源车市场的销量提升，进而带动电池厂的北美业务，并改善其盈利能力。据 SNE Research 数据，23 年一季度全球电动车电池装机量为 133.0GWh，同比+38.6%；装机量前十名的企业中，海外企业占 4 家，市占率为 33.7%。LG 新能源 Q1 通用合资厂产能爬坡+美国下游需求高增，营收、营业利润同比翻倍；SKI 预计全年能获取补贴的装机量约为 10-15GWh；三星未来将重点布局美国市场，和通...