月酝知风之绿色能源与前瞻性产业：碳排放管理标准规范，工业领域深度减碳-平安证券免费下载

证券研究报告平安证券研究所绿色能源与前瞻性产业研究团队陈骁/皮秀/陈潇榕/郝博韬/苏可/石艺/张之尧/马书蕾2023年6月5日2023年5月报行业评级：新能源强于大市（维持）新材料强于大市（维持）月酝知风之绿色能源与前瞻性产业碳排放管理标准规范，工业领域深度减碳导读 绿色经济与金融•资本市场碳中和板块：走势分化，小幅跑输沪深300指数•绿色经济与金融：绿债发行回暖，发行利率稳定•碳市场：价格趋于稳定，碳交易市场冷淡•展望后市：一方面，我国持续关注双碳体系建设工作，在助力抽水蓄能、分散式风电等新型能源高质量发展的同时，政策方面对工业等高碳行业深度减碳转型的支持力度不减。另一方面，全国碳市场仍处于发展初期，履约交易为主要动力，其他市场参与者参与意愿冷淡，流动性不足等问题仍然显著。 光伏•5月，申万光伏设备指数同比下跌8.90%，跑输沪深300指数3.18%。•展望后市： TOPCon已确立光伏扩产的主流地位，由于各家企业成本、良率、光电转换效率、投产效率的差异，即使在TOPCon大幅扩张的背景下仍有望形成分化，头部企业通过浆料优化、激光SE、双面钝化等技术持续降本增效，品牌溢价较难在短时间拉平。 风电•5月，风电设备板块指数下降1.78%，跑赢沪深300约3.94个百分点。•展望后市：随着国内管桩、海缆和风机企业加快出海，市场对风电板块的的情绪有所修复。看好风机板块竞争格局的优化以及风机企业加速出海，同时看好竞争力突出且估值具有吸引力的管桩和海缆龙头。 储能&氢能•5月，储能指数下跌4.44%，氢能指数下跌1.06%，分别跑赢沪深300指数0.31和3.69个百分点。•展望后市：需求端增势强劲，长期看好储能健康发展。需求端，政策持续推动辅助服务等市场建设、加之储能电芯和系统价格已处于较低水平，大储电站经济性实现改善，储能装机增长。需求端景气度高的同时，供给端竞争较为激烈，储能系统和EPC中标均价持续下探，各环节参与者短期的利润表现存在一定不确定性；长期随着储能电站商业模式的跑通，具有技术和成本优势的头部企业有望获得更多市场份额，竞争格局有望逐步改善。 新材料•5月，新材料行情走势一般，金属新材料下跌2.50%，跑赢沪深300指数3.22个百分比。•展望后市：二季度终端需求旺季将迎，基本面预期将有所回暖，能源新材料有望迎来价值重估机会。建议关注拥有锂、稀土、高端磁材、高性能碳纤维等稀缺资源和具高技术壁垒产业的相关标的。导读 投资建议•光伏：行业景气度持续，...