中信建投-第三监管周期输配电价发布，电力市场化改革持续深化免费下载

本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国（仅为本报告目的，不包括香港、澳门、台湾）提供。在遵守适用的法律法规情况下，本报告亦可能由中信建投（国际）证券有限公司在香港提供。同时请参阅最后一页的重要声明。 证券研究报告·行业动态 第三监管周期输配电价发布，电力市场化改革持续深化 核心观点 近期，发改委印发《关于第三监管周期省级电网输配电价及有关事项的通知》，进一步完善了输配电价监管体系，并公布了自 2023年 6 月 1 日起开始执行的新一轮省级电网输配电价。在核定新周期输配电价之外，《通知》进一步简化用户类型，推动工商业同价全覆盖，大工业电价逐步退出历史舞台。《通知》首次按照电压等级核定容需量电费、单列上网线损和抽水蓄能容量电费，更准确地细化输配电环节结构，体现出不同电压等级下输配电价价差，有利于增量配电网、微电网发展。此外，《通知》还允许部分用户选择单一制电价或两部制电价，对负荷率较高的两部制用户的需量电价实施打折优惠等。 行业动态信息 行情回顾：5 月 12 日-5 月 19 日电力板块（882528.WI）下降 1.79%，沪深 300 指数上升 0.17%，电力板块跑输大盘 1.96 个百分点。年初至今来看，电力板块上涨 7.64 %，沪深 300 指数增长 1.88%。分子板块看 5 月 12 日-5 月 19 日火电、水电和燃气板块（中信指数）涨跌幅分别为-1.71%、-0.69%和 0.99%。 动力煤现货价格环比上涨 1.55%，同比下降 14.35% 5 月 19 日秦皇岛 5500 大卡动力煤现货价格为 985 元/吨，环比上涨 1.55%，同比下降 14.35%。广州港 5500 大卡印尼煤 5 月 19 日价格为 1073 元/吨，环比下降 2.90%，同比下降 20.22%。 港库存环比增长 5.35%，同比增加 34.07% 煤炭库存方面，截至 5 月 19 日，秦港库存 610 万吨，环比增长 5.35%，同比增加 34.07%。而广州港 5 月 19 日库存为 344 万吨，环比增加3.55%，同比增加 19.28%。 投资建议 电力方面，我们仍然持续看好火电转型新能源运营的标的，包括上海电力、华电国际、华能国际、福能股份、大唐发电、华润电力，稳健性标的推荐中国核电、三峡能源、中闽能源。此外我们还推荐智能配电工程运维一体化企业苏文电能，水电来水偏丰带来业绩高弹性的桂冠电力、乌白电站注入提升公司盈利水平的水电龙头长江电力、受益于省内市场电价持续改善的华能水电。 维持 强于大市 高兴 gaoxing@csc.com.cn...