华泰证券-电力设备与新能源行业：高景气依旧，更看细分赛道阿尔法免费下载

免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 1 证券研究报告 电力设备与新能源 高景气依旧，更看细分赛道阿尔法 华泰研究 电力设备与新能源 增持 (维持) 研究员 申建国 SAC No. S0570522020002 shenjianguo@htsc.com +(86) 755 8249 2388 研究员 边文姣 SAC No. S0570518110004 SFC No. BSJ399 bianwenjiao@htsc.com +(86) 755 8277 6411 研究员 张志邦 SAC No. S0570522020003 zhangzhibang@htsc.com +(86) 10 5679 3931 研究员 周敦伟 SAC No. S0570522120001 zhoudunwei@htsc.com +(86) 21 2897 2228 行业走势图 资料来源：Wind，华泰研究 重点推荐 股票名称 股票代码 目标价 (当地币种) 投资评级 宁德时代 300750 CH 612.81 买入 亿纬锂能 300014 CH 74.34 买入 TCL 中环 002129 CH 59.22 买入 阳光电源 300274 CH 136.50 买入 上能电气 300827 CH 71.40 买入 资料来源：华泰研究预测 2023 年 5 月 23 日│中国内地 中期策略 新能源车与光伏关注新技术，看好国内大储量利齐升 我们预计 23 年新能车销量、风电光伏装机量、储能装机量均有望实现同比高增长。产业链各环节供需变化，将导致利润重新分配。新能源车：下半年推荐关注盈利能力强的电池龙头、盈利稳定的结构件、盈利能力率先触底修复的电解液、负极环节，以及低渗透率的复合箔材等新技术以及充电桩。光伏：看好技术创新带来的阿尔法机会，包括颗粒硅、TOPCon、钙钛矿。风电：看好海风赛道加工费有望上涨的塔桩，以及海缆环节。储能：国内大储有望量利齐升，利润上涨弹性充足；欧洲户储需关注后续增长持续性。推荐宁德时代、亿纬锂能、TCL 中环、阳光电源、上能电气。 新能源车：看好渗透率持续提升，关注新技术、充电桩机会 尽管受补贴退坡以及燃油车降价去库存影响，国内新能车前 4 月销量彰显需求韧性，我们预计 23 年销量+38%。美国市场低基数+政策刺激，预计 23年高增长；欧洲市场预计平稳增长。我们预计 23 年全球新能车销量 1336 万辆，同比+34%，动力电池装机量 771GWh，同比+49%。整车、电池、材料格局普遍优化，龙头地位稳固。随着材料供需扭转，利润或向电池环节让渡，下半年推荐关注盈利能力强的电池龙头、盈利稳定的结构件以及盈利能力率先触底修复的电解液、负极环节。另外，看好复合箔材等产业化进程领先的新技术，以及国内外需求共...