【推荐】海通证券：光伏22年高增长兑现，23年强势开局免费下载

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 [Table_MainInfo] 行业研究/机械工业/新能源板块 证券研究报告 行业专题报告 2023 年 05 月 05 日 [Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 维持 市场表现 -10.38%1.59%13.56%25.53%37.50%49.47%2022/52022/82022/112023/2新能源板块海通综指 资料来源：海通证券研究所 相关研究 [Table_ReportInfo] 《储能系统报价达历史低点，Q1 储能市场表现良好》2023.04.24 《多方发布新品动力电池，电池技术百花齐放》2023.04.24 《特斯拉储能超级工厂正式落地上海，昆明发布 2023-2025 年储能装机目标》2023.04.17 [Table_AuthorInfo] 分析师:徐柏乔 Tel:(021)23219171 Email:xbq6583@haitong.com 证书:S0850513090008 联系人:吴志鹏 Tel:(021)23219171 Email:wzp15273@haitong.com 光伏 22 年高增长兑现，23 年强势开局 投资要点：  光伏行业 2022 年净利润快速增长趋势延续。我们选取 46 家光伏公司，划分为8 个子板块对光伏行业年报季报进行分析。2022 年，光伏板块合计实现营业收入 9362.74 亿元，同比增长 78.35%；合计实现归母净利润 1246.52 亿元，同比增长 118.62%；板块平均毛利率为 25.18%，同比增加 1.80 个百分点；平均归母净利润率为 13.31%，同比增加 2.45 个百分点。分板块来看，2022 年硅料、电池组件、逆变器三个环节归母净利润同比增速最快，分别达到 186.65%、131.61%、121.49%，增速均超过 100%，光伏设备、硅片、其他同比增速为55.00%、70.45%、54.07%，也实现了较为快速的增长，组件辅材、电站两个环节则分别同比增长-9.29%、6.65%，是增速相对较低的 2 个环节；毛利率方面，2022 年硅料环节毛利率同比增长 10.65 个百分点，增幅最大，光伏设备和逆变器环节毛利率分别同比增长 1.13、2.59 个百分点，其他环节均出现了毛利率下降，其中组件辅材、电站毛利率分别下降 8.73、4.34 个百分点，降幅最大。  2022Q4 单季归母净利润增速高达 130%。按单季度拆分，2022Q4 单季度光伏板块合计实现营业收入 2858.80 亿元，同比增长 75.29%；合计实现归母净利润305.03 亿元，同比增长 133.27%；板块平均毛利率为 24.19%，同比增加 1.24个百分点；平均归母净利润率为 10.67%，同比增加 2.65 个百分点； 分板块来看，22Q4 单季度光伏设备、硅料、硅片、电池组件、逆变器、组件辅材、其他辅材归母净利润同比增速...