平安证券：风机出海趋势延续，BC产业趋势可期——新能源发电行业2026年中期策略报告VIP免费

风机出海趋势延续，BC产业趋势可期——新能源发电行业2026年中期策略报告证券研究报告2026年7月10日皮 秀 投资咨询编号：S1060517070004田梦贤 投资咨询编号：S1060526010001张之尧 投资咨询编号：S1060524070005证券分析师请务必阅读正文后免责条款电力设备及新能源行业 强于大市（维持）仅供内部参考，请勿外传投资要点•风电：整机出海趋势延续，深远海风电前景向好。参考全球风能协会对于海外市场陆上风电新增装机的预测，不考虑北美市场，全球海外市场陆上风电新增装机有望从2025年34.2GW增长至2030年的67.0GW，复合增速约14.4%；结合国内风机产品日益突出的竞争优势，未来国内陆上风机出海有望延续较快的增长态势。风机出海具有相对国内业务具有明显更高的盈利水平，出海业务的快速成长有望对风机企业盈利水平形成重要支撑。国内海上风电的发展前景明朗，十五五期间规划的海上风电新增装机达到53GW以上，年均装机规模10GW以上，且深远海风电有望成为十五五海上风电开发的重要方向。•光伏：BC产业趋势值得期待。2026年1-5月，国内新增光伏59.59GW，同比减少69.9%，光伏大发阶段电力供需宽松这一制约当前光伏需求的核心问题短期难以明显缓解，预计2026年国内光伏新增装机呈现同比较明显下滑。光伏组件产业链延续供需宽松的形势，2026年一季度头部光伏组件企业仍处于较大幅度亏损状态，预计短期内头部光伏组件企业亏损的形势仍将延续。2025年BC电池市场占比为6.7%，2026年市场占比有望突破10%；随着规模的快速提升以及持续的技术迭代，未来BC头部玩家的竞争力有望边际加强，BC产业趋势值得期待。•投资建议。风电方面，建议重点关注整机及领部件出海、深远海风电产业趋势，相关标的包括金风科技、运达股份、明阳智能、亚星锚链、中际联合等。光伏方面，重点关注BC产业趋势，相关标的包括爱旭股份、隆基绿能等。•风险提示。1）电力需求增速不及预期的风险；2）部分环节竞争加剧的风险；3）贸易保护现象加剧的风险；4）技术进步和降本速度不及预期的风险。2仅供内部参考，请勿外传0200400600800100012001400160018002025/012025/042025/072025/102026/012026/04风电指数（885641.TI）上半年回顾风电板块走势 风电：成本端扰动及贸易隐忧影响板块表现。2026年初至今（截至2026.6.30），风电指数（885641.TI）上涨3.49%，跑输沪深300指数4.05个百分点。上半年美伊冲突背景下原油价格上涨，推升风电整机成本端的压力，市场对风机企业盈利水...