长江证券-电气设备行业固态电池复盘深度：温“固”知新，蓄势谋远VIP免费

行业研究丨深度报告丨电气设备 [Table_Title] 固态电池复盘深度：温“固”知新，蓄势谋远 %%%%%%%%research.95579.com1 请阅读最后评级说明和重要声明 2 / 27 丨证券研究报告丨 报告要点 [Table_Summary]回看 2025 年，固态电池板块从“主题炒作”到“估值提升”到“预期兑现”，主要得益于政策预期强化下，行业形成 2027 年装车、2030 年量产的一致共识；此外专项评测驱动下，固态电池产线逐步贯通，产业实现从 0 到 1。展望 2026 年，固态电池迈入事实的规模化元年，量产设备招投标、车企装车规划、产业峰会催化等进展形成共振，板块有望迎来新一轮主升浪。本文就固态电池板块 2025 年的复盘和 2026 年的展望进行梳理。 分析师及联系人 [Table_Author] 邬博华 曹海花 叶之楠 SAC：S0490514040001 SAC：S0490522030001 SAC：S0490520090003 SFC：BQK482 王晓振 SAC：S0490525090002 %%%%%%%%research.95579.com2 请阅读最后评级说明和重要声明 丨证券研究报告丨 更多研报请访问 长江研究小程序 电气设备 cjzqdt11111 [Table_Title2] 固态电池复盘深度：温“固”知新，蓄势谋远 行业研究丨深度报告 [Table_Rank] 投资评级 看好丨维持 [Table_Summary2] 股价复盘：主题炒作➡️产业叙事➡️预期兑现 固态电池板块起于锂电板块，2025 年整体来看可以分成三部分：1）2025Q1：贝塔跟随的主题炒作。板块更多依附于锂电主链贝塔行情，2025Q1 北京全固态论坛峰会上比亚迪明确“2027年装车，2030 年量产”的商业化节奏；2）2025Q2-Q3：政策驱动的产业叙事。本轮主升浪主要酝酿于密集的产业催化，产业链固态产品的密集发布，持续推动板块预期强化。此外，在工信部全固态重大专项的中期评测预期和头部电池厂商的设备招投标预期下，企业将会密集进入中试线、量产线的建设阶段。3）2025Q4：边际催化的预期兑现。工信部评测效果不尽如人意，叠加资金偏好切换、估值回归等压力下，市场盈利预期弱化，导致板块在 2025Q4 高位震荡。 蹄疾步稳：实验研发➡️中试量产➡️应用拓展 政策端，新技术军备竞赛，顶层设计强驱动。全球政策目标导向明确，聚焦技术攻关和产业落地。国内对固态电池的战略布局一直处于前沿地位，并将其作为“锂电新技术”的攻关锚点。产业端，国内产业链布局完善，海外抢占技术制高点。一方面，国内技术路线分化，中试量产拓展应用，从固液电池到固态电池，技术路线基本确立。另一...