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东证期货:碳酸锂周度报告:盘面增仓测试成本支撑,节前锂价再创新低VIP专享

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有色金属重要事项:本报告版权归上海东证期货有限公司所有。未获得东证期货书面授权,任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料,我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证,也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正,但文中的观点、结论和建议仅供参考,报告中的信息或意见并不构成交易建议,投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。有关分析师承诺,见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。、smingfTable_Title]盘面增仓测试成本支撑,节前锂价再创新低[Table_Rank]走势评级:碳酸锂:震荡报告日期:2025 年 5 月 5 日[Table_Summary]★盘面增仓测试成本支撑,节前锂价再创新低节前锂盐价格再创新低。LC2505 收盘价环比-3.9%至 6.57 万元/吨,LC2507 收盘价环比-3.3%至 6.60 万元/吨;SMM 电池级(99.5%)、工业级(99.2%)碳酸锂现货均价环比-2.7%至 6.80、6.62 万元/吨;溧阳中联金碳酸锂近月合约收盘价环比-2.7%至 6.6万元/吨。周内氢氧化锂价格略降,SMM 粗颗粒及微粉型电池级氢氧化锂均价环比-1.0%、-0.8%至 6.76、7.28 万元/吨。电工价差环比持平、仍为 0.18 万元/吨。电池级氢氧化锂较电池级碳酸锂价格贴水环比显著收窄至 0.03 万元/吨。五一节前,盘面持续增仓下挫,主力合约跌破 6.6 万元关口、创品种上市以来新低。基本面角度,当前交易的核心逻辑仍是在需求难有超预期表现的前提下,持续试探资源端成本支撑的有效性。中长期而言,下行期内企业着力降本增效或使得成本支撑进一步下移,近期矿企披露的财报信息显示多座矿山一季度的运营成本环比实现明显降幅也是对这一逻辑的印证。但短期须警惕交易节奏:年后以来盘面持续下挫、矿盐价格倒挂维持一段时间后,近期多家盐厂陆续计划检修减产;此外,近期 LC 盘面快速增仓下挫,使得碳氢价差显著收窄至接近平水,后续需关注是否会有盐厂考虑优先出品氢氧化锂。整体而言,品种中长期过剩、成本支撑下移的主逻辑并未改变,但交易维度需注意短期节奏:基本面角度需关注盐端减量是否持续扩大,低价环境内亦需持续警惕资源端潜在扰动;盘面快速增仓下挫后,预期差引发的空平或驱动盘面快速反弹。策略角度,当前点位不建议继续追空,耐心等待反弹沽空机会。★风险提示下游消费不及预期,新增产能建设进度与企业预期有所出入。陈祎萱 CFA高级分析师(有色金属)从业...

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