电力设备请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明1/3电力设备2025年04月21日投资评级：看好（维持）行业走势图数据来源：聚源《低空经济行业周报：（4月第3周）发改委召开低空经济发展专题会，峰飞、时的、览翌获订单—行业周报》-2025.4.20《欧洲电动车销量月报（2025年3月）：欧洲电车市场开年呈现明显复苏趋势—行业点评报告》-2025.4.18《低空经济行业周报：（4月第2周）广东省加速低空立法，各地对应用场景探索稳步推进—行业周报》-2025.4.13宁德时代科技日发布“纳新”电池领跑行业，钠离子电池有望迎量产元年——行业点评报告殷晟路（分析师）yinshenglu@kysec.cn证书编号：S0790522080001宁德时代科技日发布钠离子电池，钠电有望进入量产元年2025年4月21日，宁德TechDay发布钠新全新钠电池品牌，包括24V重卡启驻一体蓄电池、高压动力电池两款产品，预计2025年6/12月上市。虽然钠电当前成本仍较高，但低温性能、安全性等相对锂电具有优势，有望在北方寒冷使用场景下率先落地，从远期来看，钠电降本潜力广阔，且钠资源地壳含量为2.74%，约为锂的421倍，具备自主可控性。我们认为宁德钠电池量产构建钠电从原材料、制造体系到应用端闭环，2025年有望成为钠电池量产元年，供应链有望受益，推荐宁德时代、普利特，受益标的：（1）正极：振华新材、容百科技、万润新能、同兴科技；（2）负极：贝特瑞、中科电气、璞泰来；（3）电解液：天赐材料、多氟多；（4）隔膜：恩捷股份、星源材质；（5）电池：传艺科技、维科技术。发布多项先进技术，性能颠覆式提升领跑行业，打破钠电从概念到应用壁垒钠电池能量密度提升难、成本高等问题曾限制其从技术到应用落地，宁德通过先进技术提升电池性能：（1）能量密度：首发自生成负极技术，能量密度提升约50%；（2）膨胀控制：开创无膨胀负极技术，充放电接近0应变；（3）循环寿命：高能SEI构建技术与低酸电解液技术，实现高库伦效率；（4）安全性：重构电解液体系，结合表面电场调控技术及隔膜断层设计，实现高安全性能；（5）环保：钠电池生产碳排放比锂电池最高降低60%。目前，宁德钠电池已具备应用基础：（1）宽温域：低温方面，宁德在正极采用多元快离子脱嵌技术，并使用独家复合抗冻电解液，使得钠离子电池在-40℃环境下保持90%以上的放电效率；高温方面，70℃下仍能应用。（2）能量密度：钠离子电池能量密度提升至175Wh/kg，为行业量产最高水平。（3）安全性：电池在满电状态测试中，受多面挤压、针刺贯穿、电钻穿透下无烟、无感，锯断情况下不起火、不爆炸。产品端，宁德发布钠新品牌，钠电蓄电池/动力电池预计2025年6/12月量产发布会上，公司发布“钠新”钠离子电池品牌，当前包括两款钠电产品：（1）24V重卡启驻一体蓄电池：在重卡、房车、露营车等多场景应用具备优势，在-40℃环境下仍可一键启动，使用寿命突破8年，总成本相较铅酸电池降低61%，预计2025年6月量产，于一汽解放车型首发。（2）高压动力电池：续航能力达标，PHEV、纯电车型续航里程分别突破200km、500km，拥有峰值5C快充，在-40℃环境下可用电量达90%以上、30-80%SOC补能仅10分钟、亏电状态下动力基本不衰减，并且使用寿命大于10000次循环，预计2025年12月量产，首发落地巧克力换电车型。此外，公司还发布了“骁遥”双核电池，能够根据车辆行驶状态和用户驾驶习惯搭配不同电化学体系电芯，其中，钠-铁架构充分利用“钠新”电池低温性能，以典型A级车为例，带电量可突破75度，总续航达700km以上。风险提示：钠电池量产进度不及预期；钠电池在C端接受度不及预期。-24%-12%0%12%24%36%2024-042024-082024-12电力设备沪深300相关研究报告行业研究行业点评报告开源证券证券研究报告行业点评报告请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明2/3特别声明《证券期货投资者适当性管理办法》、《证券经营机构投资者适当性管理实施指引（试行）》已于2017年7月1日起正式实施。根据上述规定，开源证券评定此研报的风险等级为R4（中高风险），因此通过公共平台推送的研报其适用的投资者类别仅限定为专业投资者及风险承受能力为C4、C5的普通投资者。若您并非专业投资者及风险承...