碳市场金融属性的发展与完善--上海金融司金融研究院免费下载

碳市场金融属性的发展与完善 项目承担单位：上海金融司金融研究院 项目研究团队：碳市场金融属性课题组 I 碳市场金融属性课题组 课题组召集人 刘明康 原中国银行业监督管理委员会主席、党委书记，绿色金融60 人论坛学术委员会委员 课题负责人 张俊杰 昆山杜克大学可持续投资研究项目主任，绿色金融 60 人论坛首席经济学家 课题专家组 张承惠 国务院发展研究中心金融研究所研究员、原所长 赖晓明 上海环境能源交易所董事长 廖双辉 上海金司南金融研究院理事长 张 伟 清华大学国家金融研究院副院长 危 平 中南大学商学院金融系教授，商学院副院长 李 瑾 上海环境能源交易所副总经理 尹彬彬 绿色金融 60 人论坛绿色金融专业委员会主任 严丹虹 上海金司南金融研究院执行院长 肇 越 香港致富证券首席经济学家，研究院院长 谢 超 中金研究院执行总经理 赵 旸 中国出口信用保险公司副处长 常 征 上海环境能源交易所战略与研发中心副主任 课题协调人 吴光豪 上海金司南金融研究院研究员 研究团队 戴浩程，熊雪莹，戴宇豪，陈星辰，韩孟甫，高蕊，姚烨成，王茜凡，刘冬惠，邱楚棱，戴与非，胡明非，张作成，王懿宁 II 摘要 碳市场是通过市场化机制以最低社会成本实现既定减排目标的重大制度创新，全国碳市场上线一年多时间以来出现交易活跃度低、碳价发现功能不足等问题。在碳市场发展初期流动性不高的背景下，发展碳市场金融属性具有较强的必要性和重要性：首先，通过发展碳市场金融属性提高市场流动性，有利于企业以较低成本顺畅买到配额完成履约，促进减排目标的实现。其次，碳市场只有充分交易才能使企业的边际减排成本相等，发展碳市场金融属性有利于促进市场充分交易，以最低成本实现既定的减排目标。再次，发展碳市场金融属性有利于提供有效的碳价信号，进而引导企业长期减排、激励低碳技术创新以及引导资金投向低碳发展领域。 碳市场金融属性具体体现在是否通过价格信号促进减排以及是以减排还是投资、投机为目的参与交易。金融属性与减排属性存在内在联系，两者是紧密联系、相辅相成的。碳市场金融属性包括提高流动性、促进价格发现、风险管理和资金融通功能，其中提高流动性和价格发现是最重要的。价格发现涵盖一级市场配额拍卖、二级市场交易和碳金融衍生品交易，分别反映不同层次的市场信息。欧盟经验显示，引进金融机构、非控排企业等机构投资者参与碳市场，以及开发多元化的交易产品...