东方财富：海外锂矿掘金，澳洲锂矿梳理免费下载

[Table_Title] 有色金属行业专题研究 海外锂矿掘金，澳洲锂矿梳理 2023 年 07 月 18 日 [Table_Summary] 【投资要点】 ◆ 据 USGS 数据披露，2012-2022 年澳大利亚探明储量呈逐步上涨趋势，2022 年达 620 万吨，占全球锂矿探明储量比重总体上呈上升趋势。澳洲锂矿主要分布于西澳大利亚，超过 84%的锂矿分布在四个矿床：Greenbushes、Wodgina、Pilgangoora (Pilbara Minerals Ltd)和 Earl Grey。其他资源多见与西澳大利亚 Yilgarn 地区的Mount Cattlin, Mount Marion, Bald Hill, 和 Kathleen Valley；Pilbara 地区的 Wodgina 和 Pilgangoora (Altura Ltd)；以及北领地的 Grants 矿床（Finniss 项目）。 ◆ 2019 年锂价格和需求下降之前，澳大利亚锂行业的活动持续了五年，资源和运营矿山数量大幅增加；2019 年，受市场需求疲软(由于电动汽车增长放缓)和供应过剩影响，锂价格持续下降。部分澳大利亚生产商推迟了计划中的矿山扩张(例如 Greenbushes)，并降低了生产率(例如 Pilgangoora (Pilbara Minerals))；自 2021 年年中以来，锂价格迅速上涨，重新推动了对锂矿物加工和提炼电池级氢氧化锂的投资（如 Wodgina 矿山重启；Altura 锂项目重启）。 ◆ 2022 年以来，电动汽车(EV)电池需求激增，而锂电池的需求几乎占所有锂使用量的 80%。随着电动汽车在全球乘用车市场的份额不断增加，预计到展望期结束时，这一比例将达到 90%。下游需求快速增长推动澳洲锂矿开采量不断攀升，据 Statista 预测，澳大利亚 2028财年锂矿产量或将达到 66.1 万吨。 ◆ 澳大利亚矿产资源政策逐步协调完善，助力锂矿产业发展各环节。澳大利亚联邦政府联合地方政府，分别针对矿产资源勘探、产业投资和可持续发展各环节，推出相关系列政策，形成了较为完备的矿产资源政策框架，并涵盖锂矿可持续发展各阶段，助推澳洲矿产资源开发产业持续发展。 【配置建议】 ◆ 国内多家企业潜心布局澳大利亚优质锂矿资源，拥有锂资源的企业或将收益。其中，天齐锂业布局全球产能和产量最大的大型锂矿项目 Greenbushes 矿 ； 赣 锋 锂 业 多 面 布 控 ， 入 股 Mt Marion 、Pilgangoora、Wodgina 等澳洲锂辉石项目。手握充沛锂矿资源，可关注：天齐锂业、赣锋锂业。 【风险提示】 ◆ 需求回暖不及预期；项目投产进程不及预期；宏观经济政策调整 [Table_Rank] 强于大市（维持） [Table_Author]...