第1页/共18页本报告版权属于中原证券股份有限公司www.ccnew.com请阅读最后一页各项声明分析师：周建华登记编码：S0730518120001zhoujh-yjs@ccnew.cm021-50586758研究助理：李泽森登记编码：S0730121070006lizs1@ccnew.com021-50586702板块表现较弱，欧盟碳交易热度大幅下滑——“双碳”月报证券研究报告-“双碳”月报发布日期：2023年05月17日相关报告《“双碳”月报：板块表现较弱，韩国碳交易热度大幅提升》2023-04-18《“双碳”月报：板块表现中等，欧盟碳配额价格继续上涨》2023-03-15《“双碳”月报：板块表现较好，欧盟碳配额价格上涨》2023-02-17联系人：马嵚琦电话：021-50586973地址：上海浦东新区世纪大道1788号16楼邮编：200122投资要点：⚫4月，碳中和指数整体表现较弱，涨幅达-4.15%，跑输沪深300指数（-0.54%）。按照中信三级行业分类，截至4月30日，碳中和指数行业权重按总市值分类占比情况来看，排名前五的行业占比分别为乘用车19.0%、锂电池18.3%、太阳能14.3%、水电7.6%、电力电子及自动化5.0%。⚫原煤生产稳步增长，进口持续大幅增加。4月份，我国生产原煤3.8亿吨，同比增长4.5%，增速比3月份加快0.2%。进口煤炭4068万吨，同比增长72.7%，增速比3月份回落78%。⚫电力生产增速加快。4月份，我国发电6584亿千瓦时，同比增长6.1%，增速比3月份加快1.0%，日均发电219.5亿千瓦时。1-4月份，发电27309亿千瓦时，同比增长3.4%。分品种看，4月份，火电、核电、风电增速加快，水电降幅扩大，太阳能发电由增转降。⚫十种有色金属产量继续保持增长。4月我国十种有色金属产量604万吨，同比增长6.1%；4月我国电解铝产量333万吨，同比增长0.8%。1-4月，我国十种有色金属产量2413万吨，同比增长7.7%。4月，采矿业增加值同比持平，制造业增长6.5%。⚫4月，全国碳市场挂牌协议交易与大宗协议交易成交量均出现下滑，CEA价格下跌。根据上海环境能源交易所发布的数据，4月全国碳市场碳排放配额（CEA）总成交量105.27万吨，总成交额5545.71万元。挂牌协议交易月成交量52657吨，月成交额287.91万元，最高成交价56.00元/吨，最低成交价50.50元/吨，4月最后一个交易日收盘价为55.00元/吨，较3月最后一个交易日下跌1.79%。大宗协议交易月成交量100万吨，月成交额5257.80万元。截至4月底，全国碳市场碳排放配额（CEA）累计成交量2.34亿吨，累计成交额107.18亿元。⚫韩国碳市场4月碳配额价格大幅下跌，但成交量和成交金额相较上月大幅增长。KAU224月28日收盘价为11250韩元/吨，下跌19.35%；月度成交量共计380.16万吨，月度成交金额为496.95亿韩元。欧盟碳市场4月碳配额价格连续五个月上涨以来连续两个月下跌，月度成交量大幅下滑。EAU价格4月28日收盘价为85.37欧元/吨，下跌8.44%，两个月合计跌幅达12.96%。月度成交量共计4.61亿吨，平均日成交量为2427.56万吨。风险提示：（1）宏观经济加速下行；（2）地缘冲突加剧；（3）疫情反复11943第2页/共18页本报告版权属于中原证券股份有限公司www.ccnew.com请阅读最后一页各项声明内容目录1.与碳中和相关的重要会议及政策......................................................................31.1.中共中央、国务院重要会议及政策...................................................................................31.2.各部委、省市重要会议政策及要闻...................................................................................42.碳中和指数月度表现较弱，跑输沪深300指数................................................92.1.碳中和指数月度走势.........................................................................................................92.2.碳中和指数行业权重概况..................................................................................................93.高耗能行业概况.............................................................................................113.1.煤炭：原煤生产稳步增长，进口持续大幅增加...............................................................113.2.钢铁：粗钢和钢材月度产量同比增速下滑......................................................................113.3.建材：水泥产量同比增速下降，平板玻璃产量同比维持负增速......................................123.4.有色：十种有色金属产量同比增速微幅放缓...................................................................133.5.石油：原油生产有所放缓，进口由增转降......................................................................133.6.化工：硫酸、烧碱产量同比增速下降，乙烯产量同比增速大幅提升...............................144.全球部分碳市场交易月度概况........................................................................144.1.全国碳市场月度成交概况................................................................................................144.2.韩国与欧盟碳市场月度成交概况.....................................................................................165.风险提示........................................................................................................17图表目录图1：碳中和指数市场表现.......................................................................................................9图2：4月碳中和指数行业权重按总市值分类占比情况（按中信三级行业分类）..................10图3：4月碳中和指数成分表现排名.......................................................................................10图4：全国原煤产量及同比增速（万吨/%）............................................................................11图5：全国火电发电量及同比增速（亿千瓦时）....................................................................11图6：全国粗钢产量及同比增速（万吨/%）............................................................................12图7：全国钢材产量及同比增速（万吨/%）............................................................................12图8：全国水泥产量及同比增速（万吨/%）............................................................................12图9：全国平板玻璃产量及同比增速（万重量箱/%）.............................................................12图10：全国十种有色金属产量及同比增速（万吨/%）...........................................................13图11：全国电解铝产量及同比增速（万吨/%）......................................................................13图12：全国原油产量及同比增速............................................................................................13图13：全国原油加工量及同比增速........................................................................................13图14：全国乙烯产量及同比增速（万吨/%）..........................................................................14图15：全国烧碱产量及同比增速（万吨/%）..........................................................................14图16：国内碳市场碳排放配额成交价走势（单位：元/吨）..................................................15图17：A股WindESG评级行业分布（截至2022年8月24日）.......................................15图18：韩国碳市场KAU22成交量及价格走势（韩元）...........................................................16图19：欧盟排放配额(EUA)期货成交量及结算价走势............................................................17表1：碳中和指数风险特征（截至2022年4月30日）...........................................................9表2：全国碳市场2023年4月月度交易数据..........................................................................14表3：中、欧、韩碳市场价格月度概况...................................................................................16nMnOmMpOpNpMrOpPoNxOpN9PdNaQpNmMtRmPeRrRmRjMpOqPbRpOqOuOsOrPvPpOvM第3页/共18页本报告版权属于中原证券股份有限公司www.ccnew.com请阅读最后一页各项声明1.与碳中和相关的重要会议及政策1.1.中共中央、国务院重要会议及政策【中共中央政治局召开会议分析研究当前经济形势和经济工作中共中央总书记习近平主持会议】中共中央政治局4月28日召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作。中共中央总书记习近平主持会议。会议认为，今年以来，在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下，各地区各部门更好统筹国内国际两个大局，更好统筹疫情防控和经济社会发展，更好统筹发展和安全，我国疫情防控取得重大决定性胜利，经济社会全面恢复常态化运行，宏观政策靠前协同发力，需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力得到缓解，经济增长好于预期，市场需求逐步恢复，经济发展呈现回升向好态势，经济运行实现良好开局。会议指出，当前我国经济运行好转主要是恢复性的，内生动力还不强，需求仍然不足，经济转型升级面临新的阻力，推动高质量发展仍需要克服不少困难挑战。会议强调，要深入开展学习贯彻习近平新时代中国特色社会主义思想主题教育，认真落实中央经济工作会议精神，坚持稳中求进工作总基调，完整、准确、全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，全面深化改革开放，把发挥政策效力和激发经营主体活力结合起来，形成推动高质量发展的强大动力，统筹推动经济运行持续好转、内生动力持续增强、社会预期持续改善、风险隐患持续化解，乘势而上，推动经济实现质的有效提升和量的合理增长。会议指出，要加快建设以实体经济为支撑的现代化产业体系，既要逆势而上，在短板领域加快突破，也要顺势而为，在优势领域做大做强。要夯实科技自立自强根基，培育壮大新动能。要巩固和扩大新能源汽车发展优势，加快推进充电桩、储能等设施建设和配套电网改造。要重视通用人工智能发展，营造创新生态，重视防范风险。会议强调，恢复和扩大需求是当前经济持续回升向好的关键所在。积极的财政政策要加力提效，稳健的货币政策要精准有力，形成扩大需求的合力。要多渠道增加城乡居民收入，改善消费环境，促进文化旅游等服务消费。要发挥好政府投资和政策激励的引导作用，有效带动激发民间投资。会议指出，要坚持“两个毫不动摇”，破除影响各类所有制企业公平竞争、共同发展的法律法规障碍和隐性壁垒，持续提振经营主体信心，帮助企业恢复元气。各类企业都要依法合规经营。要下决心从根本上解决企业账款拖欠问题。要推动平台企业规范健康发展，鼓励头部平台企业探索创新。会议强调，要全面深化改革、扩大高水平对外开放。认真落实党和国家机构改革方案，推进国家治理体系和治理能力现代化。要把吸引外商投资放在更加重要的位置，稳住外贸外资基本盘。要支持有条件的自贸试验区和自由贸易港对接国际高标准经贸规则，开展改革开放先行先试。第4页/共18页本报告版权属于中原证券股份有限公司www.ccnew.com请阅读最后一页各项声明会议指出，要有效防范化解重点领域风险，统筹做好中小银行、保险和信托机构改革化险工作。要坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，因城施策，支持刚性和改善性住房需求，做好保交楼、保民生、保稳定工作，促进房地产市场平稳健康发展，推动建立房地产业发展新模式。在超大特大城市积极稳步推进城中村改造和“平急两用”公共基础设施建设。规划建设保障性住房。要加强地方政府债务管理，严控新增隐性债务。要继续抓好新冠疫情防控工作。会议强调，要切实保障和改善民生，强化就业优先导向，扩大高校毕业生就业渠道，稳定农民工等重点群体就业。要以“时时放心不下”的责任感，持续抓好安全生产。要做好迎峰度夏电力供应保障。要巩固拓展脱贫攻坚成果，抓好粮食生产和重要农产品供应保障，全面推进乡村振兴。要加强生态环境系统治理。各级领导干部要带头大兴调查研究，奔着问题去，切实帮助企业和基层解决困难。（新华社）1.2.各部委、省市重要会议政策及要闻【生态环境部党组书记孙金龙出席生态环境部—联合国环境署年度磋商会议高级别会议】当地时间5月15日，生态环境部—联合国环境署第十三次年度磋商会议高级别会议在肯尼亚内罗毕举行。应联合国环境署执行主任英格·安德森邀请，生态环境部党组书记孙金龙出席会议并致辞。孙金龙表示，中国政府高度重视并积极支持联合国环境署在全球环境治理中发挥重要作用，生态环境部与联合国环境署的合作广泛深入、务实高效，推动《生物多样性公约》第十五次缔约方大会达成“昆明—蒙特利尔全球生物多样性框架”，并在通过终结塑料污染的相关决议、应对气候变化、中国环境与发展国际合作委员会、双方人员交流等方面取得丰硕合作成果。孙金龙指出，中国是最大的发展中国家，也是可持续发展战略的坚定支持者和积极实践者。中共二十大对推动绿色发展、促进人与自然和谐共生作出一系列重大部署，明确提出站在人与自然和谐共生的高度谋划发展，推进美丽中国建设，统筹产业结构调整、污染治理、生态保护、应对气候变化，协同推进降碳、减污、扩绿、增长，推进生态优先、节约集约、绿色低碳发展。中方将加快发展方式绿色转型，推动产业结构、能源结构、交通运输结构等调整优化；深入推进环境污染防治，不断改善生态环境质量；提升生态系统多样性、稳定性、持续性，实施山水林田湖草沙一体化保护和系统治理；积极稳妥推进碳达峰碳中和，积极参与应对气候变化全球治理；坚持用最严格制度最严密法治保护生态环境，全面提升生态环境治理能力。孙金龙表示，希望与联合国环境署在全球发展倡议、绿色“一带一路”、“昆明—蒙特利尔全球生物多样性框架”有效落实、全球塑料公约缔结政府间谈判进程与最终成果的务实平衡、生态环境保护与应对气候变化、人员交流等方面进一步深化合作，加强战略性政策对话，开展技术交流，拓展合作网络与领域，共同推进联合国2030年可持续发展议程实施，共建清洁美丽世界。安德森高度赞扬中国生态文明建设取得的成就，祝贺中国作为《生物多样性公约》第十五次缔约方大会主席国领导会议取得历史性成果，期待与中国继续在应对气候变化、生物多样性第5页/共18页本报告版权属于中原证券股份有限公司www.ccnew.com请阅读最后一页各项声明保护、减少污染与塑料等全球环境议题方面深化合作，为全球可持续发展作出积极贡献。双方还就中国环境与发展国际合作委员会、联合国初级专业人员（JPO）合作等事宜交换了意见。会上，孙金龙与安德森共同续签了生态环境部与联合国环境署谅解备忘录。会前，双方就共同关心的生态环境议题作了深入交流。中国驻肯尼亚大使兼中国驻联合国环境署、人居署代表周平剑，生态环境部核安全总工程师、办公厅主任田为勇以及国际司、对外合作与交流中心主要负责同志出席会议并陪同会见。生态环境部—联合国环境署年度磋商会议机制于2006年建立，今年为第十三次，由联合国环境署主办。会议旨在回顾双方合作进展，探讨未来合作优先领域。（生态环境部）【生态环境部部长黄润秋作《国务院关于2022年度环境状况和环境保护目标完成情况的报告》】4月24日，在十四届全国人大常委会第二次会议上，受国务院委托，生态环境部部长黄润秋作了关于2022年度环境状况和环境保护目标完成情况的报告。全国人大及其常委会持续加强生态环境立法和监督，最近5年连续组织开展生态环境保护领域重要法律实施情况实地检查，制定修改相关法律19件次，为依法推进生态环境治理发挥了重要指导和推动作用。报告显示，2022年，全国生态环境质量保持改善态势，环境安全形势基本稳定，但生态环境持续改善的难度明显加大。空气质量稳中向好，细颗粒物浓度持续下降。全国地级及以上城市细颗粒物（PM2.5）平均浓度为29微克/立方米，同比下降3.3%，首次降低到30微克/立方米以内，实现近10年来连续下降。地表水环境质量持续向好，全国地表水Ⅰ—Ⅲ类水质断面比例为87.9%，同比上升3.0个百分点；劣Ⅴ类水质断面比例为0.7%，同比下降0.5个百分点。全国土壤环境风险得到基本管控，土壤污染加重趋势得到初步遏制。全国自然生态状况总体稳定。全国城市声环境质量总体稳定。全国核与辐射安全态势总体平稳。全国环境安全形势基本稳定。全年共发生各类突发环境事件113起，同比下降43.2%，所有事件均得到妥善处置。谈到生态环境保护目标和任务完成情况，黄润秋说，经过努力，2022年全国主要污染物排放量持续下降，生态环境质量改善目标顺利完成。全国地级及以上城市空气质量优良天数比例好于年度目标0.9个百分点，PM2.5平均浓度好于年度目标4.6微克/立方米，地表水Ⅰ—Ⅲ类水质断面比例好于年度目标4.1个百分点。主要开展了以下工作：第6页/共18页本报告版权属于中原证券股份有限公司www.ccnew.com请阅读最后一页各项声明一是，生态环境立法和督察执法不断加强，各有关部门积极配合全国人大常委会出台黄河保护法、黑土地保护法，推进海洋环境保护法、青藏高原生态保护法、国家公园法等制修订，积极配合开展环境保护法、长江保护法执法检查。深入开展中央生态环境保护督察。二是，推动绿色低碳发展取得积极成效，全国碳排放权交易市场平稳运行。三是，污染防治攻坚战扎实有力推进。生态环境部会同有关部门印发实施深入打好重污染天气消除等攻坚战行动方案，出台《“十四五”噪声污染防治行动计划》。国办印发《关于加强入河入海排污口监督管理工作的实施意见》。持续推进净土保卫战。生态环境部会同有关部门不断强化农用地和建设用地土壤污染风险管控。加强固体废物和新污染物治理。落实疫情防控相关医疗废物和医疗污水收集处置要求。四是，生态保护修复与监管力度加大。印发实施《生态保护红线生态环境监督办法（试行）》，完成国家级自然保护区和国家级风景名胜区年度人类活动变化监测，持续加强生物多样性保护。五是，核与辐射安全得到有效保障。严格开展核电厂和研究堆项目核安全许可证件和环境影响评价文件的审批工作。六是，全球气候和环境治理贡献日益凸显，推动达成“昆明—蒙特利尔全球生物多样性框架”，得到国际社会广泛赞誉。七是，生态环境治理效能持续提升。报告指出，当前生态文明建设正处于压力叠加、负重前行的关键期，生态环境保护任务依然艰巨，推进美丽中国建设仍然需要付出长期艰苦努力。（人民日报）【“一带一路”绿色发展圆桌会暨“一带一路”绿色发展国际联盟会员大会在京召开】5月10日，“一带一路”绿色发展圆桌会暨“一带一路”绿色发展国际联盟会员大会在京举行。生态环境部部长、“一带一路”绿色发展国际联盟（简称联盟）联合主席黄润秋在线出席活动并致辞。新加坡永续发展与环境部部长、联盟联合主席傅海燕，世界自然基金会特使、联盟联合主席兰博蒂尼，贝索斯地球基金总裁兼首席执行官、联盟联合主席斯蒂尔在现场或以视频形式出席论坛并致辞。生态环境部副部长、联盟咨询委员会主任委员赵英民主持会议开幕式。黄润秋在致辞中指出，10年前，习近平主席首次提出人类命运共同体的重要理念，此后进一步提出共建“一带一路”倡议、全球发展倡议、全球安全倡议、全球文明倡议，呼吁国际社会用团结代替分裂、合作代替对抗、包容代替排他，推动实现更加强劲、绿色、健康的全球发展，共同建设持久和平、普遍安全、共同繁荣、开放包容、清洁美丽的世界。推动共建绿色“一带一路”，正是中国秉持人类命运共同体理念，支持发展中国家绿色低碳发展，推动共建清洁美丽世界的重要举措。黄润秋表示，作为世界上最大的发展中国家，中国坚持绿水青山就是金山银山的理念，坚持山水林田湖草沙一体化保护和系统治理，推进建设人与自然和谐共生的现代化，生态环境保护发生历史性、转折性、全局性变化，创造了举世瞩目的生态奇迹和绿色发展奇迹，这本身就第7页/共18页本报告版权属于中原证券股份有限公司www.ccnew.com请阅读最后一页各项声明是对世界的贡献。黄润秋强调，近年来，中国始终秉持绿色发展理念，发起系列绿色行动倡议，启动“一带一路”生态环保大数据服务平台，推动实施绿色丝路使者计划和“一带一路”应对气候变化南南合作计划，取得扎实成效。特别是习近平主席倡议建立的“一带一路”绿色发展国际联盟，通过开展对话交流、联合研究、能力建设和产业合作，不断推动绿色发展国际共识和共同行动，并为中国政府绿色“一带一路”有关政策的制定提供了重要技术支撑。当前，联盟已成为推进“一带一路”绿色发展国际合作的主要平台，在提升共建国家环境治理能力、推动共同实现2030年可持续发展目标中的作用日益凸显。中方愿与各方携手，坚定不移支持联盟在新的历史阶段发挥更重要作用，为高质量推进共建“一带一路”，落实全球发展倡议，推动共建国家绿色发展转型做出更大贡献。外交部国际经济司司长李克新、国家发展改革委区域开放司一级巡视员丁杰出席论坛并致辞。世界资源研究所高级顾问、联盟咨询委员会主任委员索尔海姆，儿童投资基金会（英国）首席执行官、联盟咨询委员会主任委员韩佩东，能源基金会首席执行官兼中国区总裁、联盟咨询委员会委员邹骥等嘉宾围绕“一带一路”绿色发展展望、绿色低碳转型等主题进行发言。“一带一路”绿色发展国际联盟将作为首个在绿色“一带一路”框架下由全球生态环境与可持续发展相关领域的非政府组织、研究机构和企业等共同发起成立的国际性环保社会组织，为推动共建国家绿色低碳转型、携手实现联合国2030年可持续发展议程、共建人与自然生命共同体搭建机制性的、国际性的多边合作平台。本次会议也是联盟的首次会员大会，42家中外机构作为首批成员单位加入联盟，通过了联盟理事人选和章程。会上发布了联盟《“一带一路”绿色交通案例报告》《“一带一路”项目绿色发展指南（三期）》，以及“一带一路”绿色低碳转型、绿色交通、城市气候合作等报告，并启动2023年“绿色丝路行”活动。联盟中外合作伙伴及会员单位代表，地方政府、中外专家、媒体及其他嘉宾200余人参加论坛。（生态环境部）【助力钢铁行业绿色转型“碳中和钢”工程化落地实施】我国是全球最大的钢铁生产国和消费国，钢铁行业是制造业31个门类中碳排放量最大的行业，约占全国碳排放总量的15%。发展低碳、零碳乃至碳中和钢铁技术是实现国家“双碳”目标的重要一环，也是产业绿色转型的重点方向。近日，深圳碳中和生物燃气股份有限公司（以下简称深圳碳中和）中标亚新钢铁集团福建鼎盛钢铁有限公司碳中和钢项目，探索钢铁行业的碳中和路径。根据世界钢铁协会对“碳中和钢”定义，钢材生产时排放到大气中的温室气体与利用碳汇设施从大气中收集的排放物能够取得平衡，这种钢材就可被称作“碳中和钢”或“净零碳钢”。本次中标项目是利用基于负碳排放的相关系统工程，对生物质进行热解气化得到生物质燃气和生物炭，以生物质燃气完全替代全废钢绿电短流程钢生产中原本使用的化石能源，以部分生物炭替代全废钢绿电短流程钢生产中的全部或部分化石辅助材料，以生物炭扣除炭替化石辅助材料后所剩余的生物炭，制成生物炭肥施入土壤，进行生物炭百年时间尺度的长期碳循环，第8页/共18页本报告版权属于中原证券股份有限公司www.ccnew.com请阅读最后一页各项声明并以长期碳循环国际公认标准认证所带来的温室气体清除量，全部抵扣清除掉短流程钢生产中不可避免剩余温室气体排放，实现全废钢绿电短流程钢全生命周期的碳中和。我国钢铁行业坚持绿色低碳发展，节能减排效果明显。据中国钢铁工业协会统计，今年一季度，协会会员钢铁企业外排废水总量同比下降16.39%，化学需氧量、氨氮、二氧化硫、颗粒物、氮氧化物排放量分别同比下降22.3%、12.16%、15.75%、13.21%、9.82%，吨钢耗电、耗新水量分别同比下降3.05%、6%。中国节能协会碳中和专业委员会副主任委员张文斌说，在碳达峰碳中和国际标准化方面，我国钢铁行业也干在实处，走在前列。目前，我国钢铁行业已建立统一的EPD（环境产品认证）平台，出台了《EPD平台通用平台规则（GPI）》和《产品种类规则（PCR）普通钢铁产品及特殊钢产品》，在环境产品与碳足迹声明的计量核算、审定、核查认证与咨询等方面，引入了国际权威机构参与，促进国内环境产品与碳足迹声明计量核算、审定、核查与认证的国际化接轨。其中，世界知名的第三方专业检验检测认证机构德国DEKRA德凯已与深圳碳中和签署认证项目协议，启动“基于负碳排放BECNU生态系统工程碳循环的钢铁产品”碳中和认证工作。（科技日报）【加快“双碳”标准体系建设】当前，我国积极稳妥推进碳达峰碳中和，正在经济社会各领域掀起一场系统性的绿色变革。作为一项基础性工作，对不同领域、不同行业、不同门类及技术产品开展碳核算，如何算准数据？推动节能降碳与清洁能源利用，如何计算排放的碳有多少、减的碳有多少？回答这些问题离不开标准的统一。国家标准委等11部门近日联合发布《碳达峰碳中和标准体系建设指南》，进一步细化了标准体系，明确了标准化的工作重点。据统计，当前直接支撑“双碳”的国家标准有1800余项，行业标准有2300余项，涉及碳排放核算核查、节能、非化石能源、新型电力系统、化石能源清洁利用、资源循环利用、碳汇等多个方面，为淘汰落后产能、节能审查、差别电价、碳排放权交易等政策实施提供了有力支撑。然而与实现“双碳”目标的需求相比，“双碳”标准化工作还存在不小差距。例如，标准的领域和范围还需进一步扩大，标准的数量和质量都需提高，协调推进力度也要加大。实现“双碳”目标亟需构建结构合理、层次分明、适应经济社会高质量发展的“双碳”标准体系。《建设指南》助力能源、工业、交通运输、城乡建设、农业农村、林业草原、金融、公共机构、居民生活等重点行业和领域实现绿色低碳发展，这一举措及时补位，对实现资源高效利用、能源绿色低碳发展、产业结构深度调整意义重大。《建设指南》绘制了未来3年“双碳”标准制修订工作的“施工图”。即到2025年，制修订不少于1000项国家标准和行业标准（包括外文版本），与国际标准一致性程度显著提高，主要行业碳核算核查实现标准全覆盖，重点行业和产品能耗能效标准指标稳步提升。对此，必须清醒看到，相较于提出目标，有效实施更为关键。应坚持统筹协调，强化任务落实，组织各行业协会、标准化技术委员会等按照标准体系建设内容加快推进，确保“施工图”落地见效，为支撑我国各行业加速能源转型、推动实现碳达峰碳中和目标作出基础性贡献。（经济日报）第9页/共18页本报告版权属于中原证券股份有限公司www.ccnew.com请阅读最后一页各项声明2.碳中和指数月度表现较弱，跑输沪深300指数2.1.碳中和指数月度走势根据Wind统计，4月，碳中和指数整体表现较弱，涨幅达-4.15%，跑输沪深300指数（-0.54%）。图1：碳中和指数市场表现资料来源：Wind，中原证券表1：碳中和指数风险特征（截至2022年4月30日）年化波动率年化换手率夏普比率近三年近五年近十年近三年近五年近十年近三年近五年近十年26.73%26.85%26.55%367.26%306.09%158.83%0.210.13--19.04%20.36%22.35%129.19%117.79%134.75%-0.02-0.010.21资料来源：Wind，中原证券2.2.碳中和指数行业权重概况截至4月30日，根据Wind统计，按照中信一级行业分类，碳中和指数行业权重总市值排名前五的行业分别为电力设备及新能源行业占比46.4%，总市值为37054.82亿元；汽车行业占比20.4%，总市值为16303.04亿元；电力及公用事业行业占比14.0%，总市值为11180.15亿元；基础化工行业占比5.6%，总市值为4490.98亿元；有色金属行业占比4.5%，总市值为3626.08亿元。按照中信三级行业分类，截至4月30日，根据Wind统计，碳中和指数行业权重按总市值分类占比情况来看，排名前五的行业占比分别为乘用车19.0%、锂电池18.3%、太阳能14.3%、水电7.6%、电力电子及自动化5.0%。第10页/共18页本报告版权属于中原证券股份有限公司www.ccnew.com请阅读最后一页各项声明图2：4月碳中和指数行业权重按总市值分类占比情况（按中信三级行业分类）资料来源：Wind，中原证券图3：4月碳中和指数成分表现排名资料来源：Wind，中原证券第11页/共18页本报告版权属于中原证券股份有限公司www.ccnew.com请阅读最后一页各项声明3.高耗能行业概况3.1.煤炭：原煤生产稳步增长，进口持续大幅增加根据国家统计局发布的数据，4月我国原煤生产稳步增长，进口持续大幅增加。4月份，生产原煤3.8亿吨，同比增长4.5%，增速比3月份加快0.2个百分点，日均产量1272万吨。进口煤炭4068万吨，同比增长72.7%，增速比3月份回落78.0个百分点。1—4月份，我国生产原煤15.3亿吨，同比增长4.8%。进口煤炭1.4亿吨，同比增长88.8%。据国家统计局统计，4月我国电力生产增速加快。4月份，发电6584亿千瓦时，同比增长6.1%，增速比3月份加快1.0个百分点，日均发电219.5亿千瓦时。1—4月份，发电27309亿千瓦时，同比增长3.4%。分品种看，4月份，火电、核电、风电增速加快，水电降幅扩大，太阳能发电由增转降。其中，火电同比增长11.5%，增速比3月份加快2.4个百分点；核电增长5.7%，增速比3月份加快1.1个百分点；风电增长20.9%，增速比3月份加快20.7个百分点；水电下降25.9%，降幅比3月份扩大10.4个百分点；太阳能发电下降3.3%，3月份为增长13.9%。图4：全国原煤产量及同比增速（万吨/%）图5：全国火电发电量及同比增速（亿千瓦时）资料来源：Wind，中原证券资料来源：Wind，中原证券3.2.钢铁：粗钢和钢材月度产量同比增速下滑据国家统计局数据，4月，我国生铁产量7784万吨，同比增长1.0%，粗钢产量9264万吨，同比增长-1.5%，钢材产量11995万吨，同比增长5.0%。1-4月，我国生铁产量29763万吨，同比增长5.8%，粗钢产量35439万吨，同比增长4.1%，钢材产量44636万吨，同比增长5.2%。10.7010.3015.3016.108.1012.301.203.102.404.344.5002468101214161833,00034,00035,00036,00037,00038,00039,00040,00041,00042,00043,0002022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-04产量:原煤:当月值产量:原煤:当月同比-11.80-10.90-6.005.3014.806.103.201.401.309.0711.50-1500%-1000%-500%0%500%1000%1500%2000%01,0002,0003,0004,0005,0006,0007,0002022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-04产量:火电:当月值产量:火电:当月同比第12页/共18页本报告版权属于中原证券股份有限公司www.ccnew.com请阅读最后一页各项声明图6：全国粗钢产量及同比增速（万吨/%）图7：全国钢材产量及同比增速（万吨/%）资料来源：Wind，中原证券资料来源：Wind，中原证券3.3.建材：水泥产量同比增速下降，平板玻璃产量同比维持负增速根据国家统计局统计，4月我国水泥产量19392万吨，同比上涨1.4%；平板玻璃产量7872万重量箱，同比下降7.6%。1-4月我国水泥产量58429万吨，同比增长2.5%；平板玻璃产量31000万重量箱，同比下降8.0%。根据国家统计局统计，1—4月份，房地产开发企业房屋施工面积771271万平方米，同比下降5.6%。其中，住宅施工面积542968万平方米，下降5.9%。房屋新开工面积31220万平方米，下降21.2%。其中，住宅新开工面积22900万平方米，下降20.6%。房屋竣工面积23678万平方米，增长18.8%。其中，住宅竣工面积17396万平方米，增长19.2%。1—4月份，商品房销售面积37636万平方米，同比下降0.4%，其中住宅销售面积增长2.7%。商品房销售额39750亿元，增长8.8%，其中住宅销售额增长11.8%。4月末，商品房待售面积64487万平方米，同比增长15.7%。其中，住宅待售面积增长15.4%。图8：全国水泥产量及同比增速（万吨/%）图9：全国平板玻璃产量及同比增速（万重量箱/%）资料来源：Wind，中原证券资料来源：Wind，中原证券-5.20-3.50-3.30-6.400.5017.6011.007.30-9.806.90-1.50-15-10-50510152002,0004,0006,0008,00010,00012,0002022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-04产量:粗钢:当月值产量:粗钢:当月同比-5.80-2.30-2.30-5.20-1.5012.5011.307.10-2.608.105.00-10-50510159,50010,00010,50011,00011,50012,00012,50013,0002022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-04产量:钢材:当月值产量:钢材:当月同比-18.90-17.00-12.90-7.00-13.101.000.40-4.70-12.3010.401.40-25-20-15-10-505101505,00010,00015,00020,00025,0002022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-04产量:水泥:当月值产量:水泥:当月同比-1.40-0.20-0.10-0.90-0.901.40-3.40-5.60-6.30-7.90-7.60-10-8-6-4-2027,2007,4007,6007,8008,0008,2008,4008,6008,8009,0002022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-04产量:平板玻璃:当月值产量:平板玻璃:当月同比第13页/共18页本报告版权属于中原证券股份有限公司www.ccnew.com请阅读最后一页各项声明3.4.有色：十种有色金属产量同比增速微幅放缓4月，十种有色金属产量继续保持增长。据国家统计局数据，4月我国十种有色金属产量604万吨，同比增长6.1%；4月我国电解铝产量333万吨，同比增长0.8%。1-4月，我国十种有色金属产量2413万吨，同比增长7.7%。4月，采矿业增加值同比持平，制造业增长6.5%。图10：全国十种有色金属产量及同比增速（万吨/%）图11：全国电解铝产量及同比增速（万吨/%）资料来源：Wind，中原证券资料来源：Wind，中原证券3.5.石油：原油生产有所放缓，进口由增转降根据国家统计局统计，4月我国原油生产有所放缓，进口由增转降。4月份，生产原油1728万吨，同比增长1.4%，增速比3月份放缓1.0个百分点，日均产量57.6万吨。进口原油4241万吨，同比下降1.4%，3月份为增长22.5%。1—4月份，生产原油6964万吨，同比增长1.8%。进口原油17877万吨，同比增长4.6%。原油加工增速明显加快。4月份，加工原油6114万吨，同比增长18.9%，增速比3月份加快10.1个百分点，日均加工原油203.8万吨。1—4月份，加工原油24018万吨，同比增长8.3%。图12：全国原油产量及同比增速图13：全国原油加工量及同比增速资料来源：Wind，中原证券资料来源：Wind，中原证券3.303.204.806.708.8010.108.807.306.906.100246810125205405605806006206402022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-04产量:十种有色金属:当月值产量:十种有色金属:当月同比0.303.103.205.609.609.309.509.4010.303.000.800246810123203253303353403453503552022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-04产量:原铝(电解铝):当月值产量:原铝(电解铝):当月同比3.9043.603.603.00-0.201.402.502.902.502.361.40-101122334451,0001,1001,2001,3001,4001,5001,6001,7001,8001,9002022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-04产量:天然原油:当月值（万吨）产量:天然原油:当月同比（%）-2.00-10.5-10.90-9.70-8.80-6.501.900.800.302.58.8118.90-15-10-5051015202501,0002,0003,0004,0005,0006,0007,000产量:原油加工量:当月值(万吨)产量:原油加工量:当月同比（%）第14页/共18页本报告版权属于中原证券股份有限公司www.ccnew.com请阅读最后一页各项声明3.6.化工：硫酸、烧碱产量同比增速下降，乙烯产量同比增速大幅提升根据国家统计局统计，4月，我国硫酸产量859万吨，同比上涨4.5%；烧碱产量336万吨，同比上升4.9%；乙烯产量274万吨，同比上涨17.9%。1-4月，我国硫酸产量3173万吨，同比上涨1.7%；烧碱产量1355万吨，同比上升5.7%；乙烯产量1043万吨，同比上升4.2%。图14：全国乙烯产量及同比增速（万吨/%）图15：全国烧碱产量及同比增速（万吨/%）资料来源：Wind，中原证券资料来源：Wind，中原证券4.全球部分碳市场交易月度概况4.1.全国碳市场月度成交概况根据上海环境能源交易所发布的数据，4月全国碳市场碳排放配额（CEA）总成交量1,052,657吨，总成交额55,457,064.00元。挂牌协议交易月成交量52,657吨，月成交额2,879,064.00元，最高成交价56.00元/吨，最低成交价50.50元/吨，4月最后一个交易日收盘价为55.00元/吨，较3月最后一个交易日下跌1.79%。大宗协议交易月成交量1,000,000吨，月成交额52,578,000.00元。截至4月底，全国碳市场碳排放配额（CEA）累计成交量234,150,809吨，累计成交额10,717,584,755.34元。表2：全国碳市场2023年4月月度交易数据交易品种最高价（元/吨）最低价（元/吨）收盘价（元/吨）成交量（万吨）成交额（亿元）交易方式3月31日4月28日涨跌幅CEA56.0050.5056.0055.00-1.79%5.270.03挂牌协议交易100.000.53大宗协议交易105.270.55小计截至2023年4月28日累计3758.9518.43挂牌协议交易19656.1388.75大宗协议交易23415.08107.18合计资料来源：上海环境能源交易所，中原证券-1.302.90-1.30-9.10-8.601.905.504.604.603.6017.90-15-10-5051015200501001502002503002022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-04产量:乙烯:当月值产量:乙烯:当月同比-0.90-0.905.402.606.30-0.607.204.50-1.701.109.00-4-202468103003103203303403503602022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-03产量:氢氧化钠(烧碱):当月值产量:氢氧化钠(烧碱):当月同比第15页/共18页本报告版权属于中原证券股份有限公司www.ccnew.com请阅读最后一页各项声明图16：国内碳市场碳排放配额成交价走势（单位：元/吨）资料来源：Wind，中原证券图17：A股WindESG评级行业分布（截至2022年8月24日）资料来源：Wind，中原证券第16页/共18页本报告版权属于中原证券股份有限公司www.ccnew.com请阅读最后一页各项声明4.2.韩国与欧盟碳市场月度成交概况韩国碳市场4月碳配额价格大幅下跌，但成交量和成交金额相较上月大幅增长。根据KEX数据，KAU22价格4月3日收盘价为13950韩元/吨，4月28日收盘价为11250韩元/吨，下跌19.35%；月度成交量共计380.16万吨，平均日成交量为19.01万吨，日成交量最高为39.61万吨，月度成交金额为496.95亿韩元。表3：中、欧、韩碳市场价格月度概况碳市场交易品种日期价格中国碳市场CEA4-2855.00¥/tCO2欧盟碳市场EUA4-2885.37€/tCO2韩国碳市场KAU224-2811250원/tCO2资料来源：上海环境能源交易所，EEX，KRX，中原证券图18：韩国碳市场KAU22成交量及价格走势（韩元）资料来源：KRX，中原证券108,133171,413396,115206,969329,960247,230252,301235,901281,817220,659133,320194,21181,88189,98761,60087,039217,613185,225181,142119,07512,50012,70012,90013,10013,30013,50013,70013,90014,100050,000100,000150,000200,000250,000300,000350,000400,000450,000成交量收盘价第17页/共18页本报告版权属于中原证券股份有限公司www.ccnew.com请阅读最后一页各项声明欧盟碳市场4月碳配额价格连续五个月上涨以来连续两个月下跌，月度成交量大幅下滑。根据Wind数据，EAU价格4月3日收盘价为93.24欧元/吨，4月28日收盘价为85.37欧元/吨，下跌8.44%，两个月合计跌幅达12.96%。月度成交量共计4.61亿吨，平均日成交量为2427.56万吨，日成交量最高为4540.00万吨。图19：欧盟排放配额(EUA)期货成交量及结算价走势资料来源：Wind，中原证券5.风险提示（1）宏观经济加速下行；（2）地缘冲突加剧；（3）全球疫情反复。606570758085909510005,000,00010,000,00015,000,00020,000,00025,000,00030,000,00035,000,00040,000,00045,000,00050,000,0002023-04-032023-04-042023-04-052023-04-062023-04-072023-04-082023-04-092023-04-102023-04-112023-04-122023-04-132023-04-142023-04-152023-04-162023-04-172023-04-182023-04-192023-04-202023-04-212023-04-222023-04-232023-04-242023-04-252023-04-262023-04-272023-04-28期货成交量(连续):欧盟排放配额(EUA)单位：吨二氧化碳当量期货结算价(连续):欧盟排放配额(EUA)单位：欧元/吨二氧化碳当量第18页/共18页本报告版权属于中原证券股份有限公司www.ccnew.com请阅读最后一页各项声明行业投资评级强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10％以上；同步大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅-10％至10％之间；弱于大市：未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10％以上。公司投资评级买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15％以上；增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5％至15％；观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅－5％至5％；卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5％以上。证券分析师承诺本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券分析师执业资格，本人任职符合监管机构相关合规要求。本人基于认真审慎的职业态度、专业严谨的研究方法与分析逻辑，独立、客观的制作本报告。本报告准确的反映了本人的研究观点，本人对报告内容和观点负责，保证报告信息来源合法合规。重要声明中原证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格。本报告由中原证券股份有限公司（以下简称“本公司”）制作并仅向本公司客户发布，本公司不会因任何机构或个人接收到本报告而视其为本公司的当然客户。本报告中的信息均来源于已公开的资料，本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，也不保证所含的信息不会发生任何变更。本报告中的推测、预测、评估、建议均为报告发布日的判断，本报告中的证券或投资标的价格、价值及投资带来的收益可能会波动，过往的业绩表现也不应当作为未来证券或投资标的表现的依据和担保。报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券买卖的出价或征价。本报告所含观点和建议并未考虑投资者的具体投资目标、财务状况以及特殊需求，任何时候不应视为对特定投资者关于特定证券或投资标的的推荐。本报告具有专业性，仅供专业投资者和合格投资者参考。根据《证券期货投资者适当性管理办法》相关规定，本报告作为资讯类服务属于低风险（R1）等级，普通投资者应在投资顾问指导下谨慎使用。本报告版权归本公司所有，未经本公司书面授权，任何机构、个人不得刊载、转发本报告或本报告任何部分，不得以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。未经授权的刊载、转发，本公司不承担任何刊载、转发责任。获得本公司书面授权的刊载、转发、引用，须在本公司允许的范围内使用，并注明报告出处、发布人、发布日期，提示使用本报告的风险。若本公司客户（以下简称“该客户”）向第三方发送本报告，则由该客户独自为其发送行为负责，提醒通过该种途径获得本报告的投资者注意，本公司不对通过该种途径获得本报告所引起的任何损失承担任何责任。特别声明在合法合规的前提下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行、财务顾问等各种服务。本公司资产管理部门、自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告意见或者建议不一致的投资决策。投资者应当考虑到潜在的利益冲突，勿将本报告作为投资或者其他决定的唯一信赖依据。