汽车行业专题研究：23年车展，自主新能源震撼全场-20230428-华泰证券-31页免费下载

免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 1 证券研究报告 汽车 23 年车展：自主新能源震撼全场 华泰研究 乘用车 增持 (上调) 汽车零部件 增持 (维持) 研究员 宋亭亭 SAC No. S0570522110001 SFC No. BTK945 songtingting021619@htsc.com +(86) 21 2897 2228 联系人 陈诗慧 SAC No. S0570122070128 SFC No. BTK466 chenshihui@htsc.com +(86) 21 2897 2228 行业走势图 资料来源：Wind，华泰研究 重点推荐 股票名称 股票代码 目标价 (当地币种) 投资评级 比亚迪 002594 CH 393.72 买入 伯特利 603596 CH 81.90 买入 科博达 603786 CH 80.41 买入 星宇股份 601799 CH 162.38 买入 资料来源：华泰研究预测 2023 年 4 月 28 日│中国内地 专题研究 核心观点：全面看好自主新能源转型，关注智能化零部件渗透率提升 本次车展自主品牌在新车数量、竞争力方面领先，远超合资企业。1）从车型竞争力来看，龙头依然为比亚迪、特斯拉，我们推荐比亚迪；自主车企在产品（包括混动方案升级上）、渠道上都坚定转型，比如长城汽车、吉利汽车、长安汽车等。同时，国内制造业的竞争力也有望外溢到海外，因此包括奇瑞汽车、蔚来汽车等海外继续发力。2）整车在座舱、自动驾驶、底盘系统、功能件等方面都不遗余力的配置，带动整体智能化零部件行业渗透率的提升，因此，对于车灯（星宇股份）、域控制器（科博达）、底盘系统（伯特利）等板块依然维持推荐。 重磅新车数量低于去年，但新能源车型碾压燃油，合资落后自主 1 个代际 23 年上海车展上市新车 93 款，其中部分车企已于今年早些时间发布新车，车展主要亮相了 Q2-Q3 拟上市的新车。例如，比亚迪已在 2-3 月发布秦PLUS、唐、汉等 DM-i 2023 冠军版，车展更多为新车亮相；蔚来在车展亮相全新 ES6，将于 5 月下旬上市交付；理想此前已发布 L8 和 L7，车展举办“双能战略”发布会等。结构上，本次车展新能源车、燃油车分别有 69 款和 24 款，新能源占比高达 74%。合资车企上市的新能源车型数量仅 22 款，而自主有 42 款，产品竞争力（大空间、豪华配置、智能化座舱、自动驾驶等）相对较差，整体新能源产品落后自主品牌至少 1 代。 自主品牌新品各有千秋，且已经通过平台化主动降本 自主新车各项配置内卷程度加剧，座椅（运动、零重力、按摩、腿托）、HUD、大屏幕、音响（10-30 个...