招商证券：央国企绿色转型专题VIP免费

敬请阅读末页的重要说明 证券研究报告 | 宏观定期报告 2026 年 07 月 20 日 定期报告 ——央国企绿色转型专题 频率：双周 近期，《美丽中国建设“十五五”规划》（以下简称《规划》）与《“十五五”碳达峰行动方案》（以下简称《行动方案》）先后印发，对推动绿色低碳转型、加快形成绿色生产生活方式作出了整体部署；央国企在相关产业中的角色和体量决定其在绿色转型中发挥主导作用。 ❑ 《规划》聚焦全面改善生态环境质量这一主线，以碳达峰和绿色低碳转型推进源头治理为抓手，推进美丽中国建设。从生态环境质量改善、减污降碳协同、生态系统保护和生态环境风险防控等四个领域设置 18 项主要指标，部署了深入打好蓝天碧水净土保卫战、全面实施固体废物和新污染物治理行动、统筹推进生态系统优化、积极应对气候变化、加快形成绿色生产生活方式、守牢美丽中国建设安全底线以及健全美丽中国建设保障体系七方面重点任务，并谋划提出 20 项支撑性和引领性强的重大工程。 ❑ 《行动方案》从总体要求、目标任务、实施路径对“十五五”碳达峰工作进行了全面部署，提出“到 2030 年，我国单位国内生产总值二氧化碳排放比2025 年降低 17%，非化石能源消费占比达到 25%，确保如期实现碳达峰目标，为实现 2035 年国家自主贡献目标、推进碳中和奠定坚实基础”的总体目标。重点任务方面，提出：加快能源结构调整优化、推进产业绿色化低碳化、深化重点领域绿色低碳转型、强化支撑保障及凝聚各方合力五个重点任务。同时，设置了 6 个专栏部署相关工程，对实现目标任务形成有力支撑。 ❑ 政策和考核要求下，央国企绿色转型的确定性和必要性突出。一方面，近期绿色转型相关政策密集出台，体现“十五五”期间绿色转型的重要性和政策确定性不断提升。另一方面，考核压力下央国企绿色转型的必要性和紧迫性提升。《碳达峰碳中和综合评价考核办法》，提出落实碳达峰碳中和目标任务，加快经济社会发展全面绿色转型进展情况的评价考核，同时明确提出国务院国资委应制定中央企业落实碳达峰碳中和目标任务有关评价考核制度。 ❑ 央国企在相关产业中的角色和体量决定其在绿色转型中发挥主导作用。一方面，国务院国资委印发《中央企业绿色低碳供应链建设指引（试行）》，明确要求中央企业将绿色低碳理念融入供应链管理全过程、各环节，带动上下游企业共同转型。另一方面，央国企重点布局的矿产资源、能源电力和石油石化等行业与绿色转型密切...