浙商证券：低碳化与数字化双引擎驱动，绿色算力多维度创新发展免费下载

证券研究报告 | 深度研究 | ESG 及绿色金融 http://www.stocke.com.cn 1/49 请务必阅读正文之后的免责条款部分 深度研究 报告日期：2025 年 08 月 03 日 绿色算力投资手册（上）：低碳化与数字化双引擎驱动，绿色算力多维度创新发展 核心观点 算力作为新质生产力重要组成，随着“双碳”目标推动“低碳化”与 AI 应用普及推动“数字化”，双引擎驱动绿色算力蓬勃发展。从算力全生命周期来看，绿色算力包括能源侧的间接碳排放、算力侧的算法选择和数据中心设备载体层面的制造间接碳排放与运营直接碳排放、应用侧的使能行业转型减碳三大主要方向。具体案例分析了头部科技公司绿色算力实践：Amazon AWS 迁移场景、Google 24/7 无碳能源、Microsoft 循环中心、腾讯“风光储”微电网、阿里云浸没式液冷、华为绿色网络。 ❑ 宏观：绿色算力是 AI 时代的必然选择 算力是新质生产力的重要形态之一，是加快发展新质生产力的重要抓手。据中国信息通信研究院测算，2023 年全球算力总规模达到 1369EFLOPS（每秒进行百亿亿次浮点运算的能力），预计未来五年将以超过 50%的速度增长；我国算力总规模达到 230EFLOPS，近 5 年平均增速近 30%。随着算力需求爆发式增长，高能耗挑战伴随而至。IDC 数据显示 2024 年 AI 数据中心 IT 能耗达到 55.1TWh，2025 年将增至 77.7TWh，2027 年将增长至 146.2TWh，2022-2027 年五年年复合增长率为44.8%。基于杰文斯悖论的现象表明，DeepSeek 带来的算法效率的提升并未抑制算力需求，反而因更多的用户和场景的加入，推动大模型普及与应用落地，带动数据中心、边缘及端侧算力建设。 绿色算力通过“低碳化+数字化”双引擎驱动，实现算力高效供给与可持续发展平衡，本质是算力产业进化的必然方向。绿色算力具备全局性、先导性、长期性的属性特征。从宏观的社会环境角度来看，绿色算力是算力基础设施实现绿色、低碳、可持续发展的一种算力形式，它将自然资源、环境资源作为算力发展的关键考量因素，把经济效益、环境保护和社会责任有机融合，旨在达成算力的低碳清洁、高效利用与科学配置。 ❑ 中观：绿色算力碳足迹包括能源侧、算力侧（算法+数据中心）、应用侧三大方向 从算力全生命周期来看，算力的碳足迹主要包括三个方面，能源间接碳排放（电网购电）、覆盖全生命周期资产投入及运营管理产生的间接碳排放（基础设施建设等）以及运行过程中拥有和控制的排放源产生的直接碳...