长江证券：“大美丽”法案对储能影响分析免费下载

“大美丽”法案对储能影响分析长江证券研究所电新研究小组2025-07-21%%%%%%%%research.95579.com1分析师 邬博华分析师 曹海花分析师 叶之楠SAC执业证书编号：S0490514040001SAC执业证书编号：S0490522030001SAC执业证书编号：S0490520090003SFC执业证书编号：BQK482分析师及联系人证券研究报告评级看好维持• 证券研究报告 •%%%%%%%%research.95579.com2“大美丽”法案变化梳理01补贴对象税收抵免项目税收抵免力度及退坡时间税收抵免新增要求户用清洁能源户用清洁能源抵免 (25D ITC)IRA法案：2032年及之前项目可获得30%退税，2033/2034年可获得退税比例为26%/22%，2035年停止。大美丽法案【退坡】：2025年12月31日前投入使用可获得30%退税，2026年停止。无非户用清洁能源 （二选一）清洁电力投资税收抵免 （48E ITC）IRA法案：符合劳工标准的合格设施税收抵免为30%，抵免在 2032 年或电力生产碳排放达 2022 年 25% 的较晚年份开始逐步取消 。大美丽法案【退坡】：1）对储能等对多数清洁能源，2032年起退坡；2）对于光伏、风电，2027年12月31日后投运设备无税收抵免。1、新增被禁止外国实体“物料援助”限制1）对多数清洁能源，2026/2027/2028/2029年开工设施来自被禁止外国实体的物料援助比例低于制造产品的总成本的60%/55%/50%/45%，此后低于40%； 2）对储能，2026/2027/2028/2029年开工设施来自被禁止外国实体的物料援助比例低于制造产品的总成本的45%/40%/35%/30%，此后低于25%。 2、新增被禁止外国实体“有效控制”限制清洁电力生产税收补贴 （45Y PTC）IRA法案：满足劳工标准的合格设施税收抵免额度为1.5美分/kWh，抵免在 2032 年或电力生产碳排放达 2022 年 25% 的较晚年份开始逐步取消。大美丽法案【退坡】：1）对储能等对多数清洁能源，2032年起退坡；2）对于光伏、风电，2027年12月31日后投运设备无税收抵免。制造项目先进制造生产税收抵免 （45X MPTC）IRA法案：光伏组件、电池、风电组件、关键矿物等可获得生产税收抵免，2030/2031/2032年抵免分别下降为75%/50%/25%，2033年起抵免取消（关键矿物抵免不退坡）。大美丽法案【退坡】：光伏组件、电池抵免及退坡时间不变，1）对冶金煤以外关键矿物生产，2031/2032/2033年抵免分别下降至75%/50%/25%，2034年起抵免取消（冶金煤2030年起抵免取消）；2）对风电组件生产，2028年停止。1、新增被禁止外国实体“物料援助”限制1）对光伏组件，2026/2027/2028/2029/...