【推荐】东吴证券：CCER 管理办法公开征求意见，明确项目范畴免费下载

证券研究报告·行业点评报告·环保 东吴证券研究所 1 / 14 请务必阅读正文之后的免责声明部分 环保行业点评报告 CCER 管理办法公开征求意见，明确项目范畴&强化供给侧约束 2023 年 07 月 10 日 证券分析师 袁理 执业证书：S0600511080001 021-60199782 yuanl@dwzq.com.cn 研究助理 陈孜文 执业证书：S0600121070057 chenzw@dwzq.com.cn 行业走势 相关研究 《低估值+高分红+水价改革，关注优质运营资产价值重估》 2023-07-09 《江西与中国南水北调集团签署战略合作协议》 2023-07-07 增持（维持） [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点  事件：2023 年 7 月 7 日，生态环境部就《温室气体自愿减排交易管理办法（试行）》公开征求社会意见。  《管理办法》明确项目范围，新增节能增效&设置时间限制。1）项目领域：除可再生能源、林业碳汇、甲烷减排外，新增节能增效。具体支持领域将通过发布方法学确定。2）时间限制：项目应于 2012 年 6 月 13日之后开工建设，减排量的产生应在 2020 年 9 月 22 日之后，并且在项目申请登记之日前 5 年以内。3）明确禁止类型。  优化管理模式，方法学由申请备案变为统一征集遴选，动态更新&择优发布。1）方法学：不再由各方法学开发者申请备案，由生态环境部统一征集遴选后发布，将持续面向全社会公开征集，并择优发布减排效果明显、社会期待高、技术争议小、数据质量可靠、社会和生态效益兼具的行业和领域方法学。2）审定与核查机构：不再通过备案方式确定，而是由市场监督管理总局会同生态环境部进行市场准入的行政审批。3）交易机构：不再通过备案形式确定多家交易机构分散交易，而是组建全国统一的交易机构。4）项目和减排量登记：由项目和减排量备案改为由项目业主和第三方审定与核查机构“双承诺”，政府进行监督检查。  CCER 管理办法强化供给侧约束，全国碳市场预计扩容释放需求。 1）供给：存量供应稀缺，CCER 重启渐近，管理办法强化供给侧约束，保障供给有序释放。2013-2017 年全国 CCER 减排量备案总计约 5000 多万吨。全国碳市场第一个履约周期累计使用约 3273 万吨 CCER 用于配额清缴抵销，叠加试点碳市场的使用，当前实际供应稀缺。CCER 重启渐近，管理办法强化供给侧约束&严格管理监督，保障供给有序释放。 2）需求：初期需求上限 2.25 亿吨/年，碳市场扩容将带动 CCER 需求进一步释放。按 5%抵消上限，我...