湘财证券：新能源汽车，中国市场进入减速提质新阶段免费下载

敬请阅读末页之重要声明 中国市场进入减速提质新阶段 ——2023 年中期投资策略 相关研究： 1.《锂电隔膜行业竞争格局优异 出 口 、 涂 覆 是 盈 利 增 长 点 》2023.03.24 2.《新能源汽车月报：锂价快速反弹印证新能源汽车产业链景气复苏》2023.06.02 行业评级：增持 近十二个月行业表现 % 1 个月 3 个月 12 个月 相对收益 4.2 3.2 -6.2 绝对收益 2.2 1.3 -17.0 注：相对收益与沪深 300 相比 分析师：文正平 证书编号：S0500521040001 Tel：(8621) 50295369 Email：wenzp@xcsc.com 地址：上海市浦东新区银城路88号中国人寿金融中心10楼 核心要点：  新能源汽车市场欣欣向荣，销量高增长 我们预计 2023 年全球新能源汽车销量约 1400 万辆（+37%），中国新能源汽车销量指引 900 万辆（+31%），欧洲新能源汽车销量指引 300 万辆（+16%），美国新能源汽车销量指引 150 万辆（+63%）。 中国市场经过前两年跃进式增长，后续增速放缓是可以想见的，将会进入减速提质新阶段，2023 年中国新能源汽车销量指引 900 万辆（+31%），我们认为这个增速还是令人满意的；欧洲市场经历挫折后，预期会有复苏式增长；美国市场电动汽车新政落地，将会开启新一轮高增长。  中国市场进入减速提质新阶段 随着中国市场发展壮大，政策逐步退出，未来中国新能源汽车销量增速放缓是可以想见的。前两年中国市场扩张过于迅猛，遗留下来的弊病也会显现出来，我们认为中国市场将会进入减速提质新阶段。 中国新能源汽车高质量发展需要时间积淀，未来中国新能源汽车销量仍将保持增长，同时一些历史遗留问题亟需妥善解决，车企大洗牌在所难免。 我们认为，部分传统车企在电动化转型道路上展现出坚定决心，传统车企实力雄厚，具有精打细算的成本管控能力，产品实用质优价廉适应大众市场，更有可能在激烈竞争中生存。造车新势力车型定位偏向个性化，有其特定客群，但是造车新势力不具有自我造血能力，依赖外部融资铺张烧钱拼市场难以为继，经受不住风浪，如今面临巨大挑战。 6/2 李强总理主持召开国务院常务会议研究促进新能源汽车产业高质量发展政策措施，此次国常会标志着下一阶段政策发力重心转向促进新能源汽车产业高质量发展。  减速提质新阶段关注产业链上短板环节 对比前两年，2021 年新能源汽车销量突飞猛进惠及产业链上各环节，特别是部分环节供不应求，催生“价涨量增”之投资机会，甚是难得...