安信证券-工商业储能：多要素催化商业模式改善，需求有望迎来高增免费下载

本报告版权属于安信证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 1 2023 年 06 月 18 日 电力及公用事业 行业深度分析 工商业储能：多要素催化商业模式改善，需求有望迎来高增 证券研究报告 投资评级 领先大市-A 维持评级 首选股票 目标价（元） 评级 行业表现 资料来源：Wind 资讯 升幅% 1M 3M 12M 相对收益 -3.3 -0.5 8.0 绝对收益 -3.7 0.2 1.3 周喆 分析师 SAC 执业证书编号：S1450521060003 zhouzhe1@essence.com.cn 相关报告 智慧供热：一个传统行业在数字中国加持下的蜕变 2023-06-11 “双碳”目标及节能改造需求下，重视智慧供热投资机会 2023-06-11 国家能源局发布《新型电力系统发展蓝皮书》，明确“三步走”发展路径 2023-06-04 国家水网建设规划纲要出台利好智慧水务，重视公用事业防御属性 2023-05-28 第三监管周期输配电价政策明晰，四台核电新机组环境报告书审议通过 2023-05-21 工商业储能是定位于用户侧调节的储能方式 双碳目标下，能源结构持续推进绿色低碳转型，电力系统需要大量调节资源。截至 2022 年底，我国发电装机中风电、光伏发电装机规模7.6 亿千瓦，占总装机的 30%；风电、光伏发电量 1.2 万亿千瓦时，占总发电量的 14%。随着新能源占比不断提高，其间歇性、随机性、波动性的特点使电力系统面临调节压力，需要大量灵活性调节资源。 商业模式：利用储能电池充放电的性能帮助用户获利或省钱 工商业储能应用的本质是利用储能系统既能充电又能放电的性能，既可以作为“电源”，也可以作为“负荷”，帮助用户获利或省钱。工商业储能的收益来自：1）帮助用户节约电费（电量电费+容量电费）；2）需求侧响应奖励；3）参与电力现货市场交易。 多重催化持续显现，负荷侧柔性化是长期趋势 1、工商业电价走向市场化、电网保供压力传导，促使峰谷价差增大。此前工商业储能装机量较小主要因为我国工商业执行目录电价，电价固定且价格低。2021 年 7 月以来，工商业电价政策逐渐走向市场化，开始执行分时电价，高耗能企业电价更高。 2、随着电力市场建设，我国持续推进需求侧响应。2022 年 1 月，国家发展改革委和国家能源局发布了《关于完善能源绿色低碳转型体制机制和政策措施的意见》，其中提到完善电力需求响应机制，推动电力需求响应市场化建设，推动将需求侧可调节资源纳入电力电量平衡，发挥需求侧资源削峰填谷、促进电力供需平衡和适应新能源电力运行的...