2023年电动车行业中期策略报告：需求恢复锂电有望反转，看好充电桩景气度持续向上-20230505-西部证券-48页免费下载

1 | 请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明 行业深度研究 | 电力设备 需求恢复锂电有望反转，看好充电桩景气度持续向上 2023 年电动车中期策略报告  核心结论 行业评级 超配 前次评级 超配 评级变动 维持 近一年行业走势 相对表现 1 个月 3 个月 12 个月 电力设备 -2.60 -13.69 2.86 沪深 300 -1.78 -2.69 0.50 分析师 杨敬梅 S0800518020002 021-38584220 yangjingmei@research.xbmail.com.cn 相关研究 电力设备：光伏组件出口环比高增，4 月新能 源 车 企 同 比 表 现 亮 眼 — 电 新行 业 周 报20220424-20230503 2023-05-04 电力设备：年内有望触底，四线索寻找机会—电力设备与新能源行业 2023 年度中期策略报告 2023-05-04 电力设备：光伏项目招标稳步提升，电动车需求逐步恢复—电新行业周报 20230417-20230423 2023-04-23 投资策略展望：第一，锂电及锂电材料价格调整幅度较大，随着主机厂及锂电池厂商去库完成以及下游需求修复，电动车产业链有望迎来趋势反转。新技术方面，4680 大圆柱、钠电进入量产元年，看好具备技术成本优势及规模优势的龙头厂商底部布局机会。第二，政策推动叠加下游需求高企，充电桩行业有望持续高增，看好国内优质的充电桩模块厂商、充电桩整桩厂商、充电桩运营厂商以及充电桩关键原材料厂商长期成长性。 下游去库完成叠加需求修复，电动车产业链有望迎来趋势反转。2023Q1受下游需求放缓及去库存影响，锂盐材料厂商和电池厂商出货缓慢。随着下游去库完成，叠加需求修复，产业链需求逐步回归正常，目前产业链估值已经历较长时间调整，有望迎来趋势反转。目前锂盐价格经过大幅下跌已经进入 15-20 万元/吨合理区间，随着下游补库开启，我们预计锂盐价格有望趋于稳定。推荐锂电产业链盈利稳定的电池环节龙头公司以及具有较大成本和技术优势的锂电材料龙头公司。 4680、钠电进入量产元年，芳纶涂覆、固态电池等新技术发展前景广阔。新技术方向，我们认为应该着重关注进入量产阶段的 4680 级钠电放量情况，特斯拉 4680 电池目前已经开启批量装车，宁德时代等龙头电池厂商已经与主机厂合作推出钠电车型，相关产业链公司业绩有望受益放量提升。此外，芳纶涂覆隔膜、固态电池等新技术持续研发验证中，看好具备材料一体化成本优势以及具备技术优势的龙头厂商底部布局机会。 新基建推动充电桩高增长，看好优质充电模块及整桩企业。海内...