中银国际-汽车行业2023年中期投资策略：行业回暖，重点关注新能源出海及智能化免费下载

汽车 | 证券研究报告 — 行业点评 2023 年 6 月 8 日 强于大市 相关研究报告 《汽车行业月报》20230521 《汽车行业 2022 年年报及 2023 年一季报综述》20230515 《汽车行业月报》20230420 中银国际证券股份有限公司 具备证券投资咨询业务资格 汽车 证券分析师：朱朋 (8621)20328314 peng.zhu@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300517060001 汽车行业2023年中期投资策略 行业回暖，重点关注新能源出海及智能化 随着经济逐步回暖，国内需求有望提升，加上出口快速增长，我们预计 2023年汽车销量有望达到 2722 万辆（+1.3%），其中乘用车 2350 万辆（-0.3%），商用车 372 万辆（+12.7%），重点关注新能源出海、智能化两条主线。1）整车领域，乘用车企销量分化加剧，综合竞争力强、产品周期向上的车企份额有望持续提升，推荐比亚迪、长安汽车，关注长城汽车、广汽集团；2）零部件领域，随着销量回暖及价格战影响减弱，业绩有望恢复并与估值形成戴维斯双击，建议布局产品升级、客户拓展以及低估值修复的个股，推荐文灿股份、银轮股份等；3）新能源领域，我们预计 2023 年新能源汽车销量有望达到 900 万辆（+30.7%），长期趋势明确。推荐国内龙头比亚迪与受益于比亚迪、特斯拉及华为产业链的银轮股份，关注拓普集团、嵘泰股份等；4）智能网联领域，智能驾驶、智能座舱及智能底盘渗透率快速提升，重点关注渗透率上升及国产替代强的零部件供应商，推荐伯特利、经纬恒润、保隆科技、均胜电子、德赛西威、华阳集团，关注光庭信息等。考虑到汽车板块景气度较高，看好新能源及智能网联前景，维持行业强于大市评级。 支撑评级的要点  乘用车关注龙头企业与处于新品周期的车企。乘用车总量有望温和复苏，车企销量分化加剧，综合竞争力突出、产品周期向上的车企市场份额有望持续提升，推荐比亚迪、长安汽车，关注长城汽车、广汽集团。商用车领域，重卡销量有望触底回升并迎来上行周期，合规化及国六实施或将推动轻卡量价齐升，客车销量有望回暖。  零部件关注产品升级、客户拓展及低估值修复。随着汽车销量回暖及价格战影响减弱，业绩有望恢复并与估值形成戴维斯双击。产品端，关注新增产品及产品升级（一体压铸、热管理、车灯等）带来价值提升的投资机会，推荐文灿股份、银轮股份，关注拓普集团、星宇股份、腾龙股份等。客户端，国产替代和全球化带来较好投资机会，关注嵘泰股份、继峰股份等。估值端...